El mapa de métricas en cadena del ciclo alcista de Bitcoin: ¿Cuál será el próximo?

Bitcoin se encuentra en un momento crítico en su ciclo actual de mercado alcista, con un sentimiento fragmentado y una acción de precios que se consolida. Sin embargo, bajo el ruido superficial, los datos en cadena cuentan una historia convincente sobre hacia dónde se dirige este ciclo. Estas señales van mucho más allá de los movimientos de precios a corto plazo, ofreciendo perspectivas para las próximas semanas y meses. Al examinar marcos de valoración clave, podemos descubrir los niveles estructurales que probablemente definirán la trayectoria y los picos finales de este ciclo alcista.

Por qué los Holders a Corto Plazo anclan cada ciclo de mercado alcista

La base de cualquier ciclo alcista se sustenta en el Precio Realizado de los Holders a Corto Plazo—esencialmente, el coste medio de los recientes participantes del mercado. Esta métrica ha servido consistentemente como un punto de pivote dinámico a lo largo de la historia de Bitcoin, marcando zonas donde el ciclo acelera o se estabiliza.

Actualmente, Bitcoin cotiza alrededor de $88,000, mientras que el precio realizado de los STH se sitúa ligeramente por encima. Esta proximidad es crucial: cuando Bitcoin se mantiene por encima de este nivel durante un ciclo alcista, indica que los compradores recientes siguen en ganancia o en equilibrio, fortaleciendo la confianza y atrayendo nuevo capital. Esta dinámica fue evidente en 2017, donde cada prueba del precio realizado de los STH creaba zonas ideales de acumulación antes del próximo impulso alcista.

El soporte estructural proporcionado por esta métrica no es meramente psicológico—refleja una convicción real del mercado. Cuando el grupo de holders a corto plazo permanece en ganancia, la economía conductual sugiere que es más probable que añadan posiciones en lugar de capitular. Este efecto en cascada suele encender la siguiente fase del ciclo alcista.

Ratios MVRV: La brújula para tomar ganancias en el ciclo

Más allá del precio realizado en sí, el Ratio de Valor de Mercado a Valor Realizado (MVRV) de los Holders a Corto Plazo ofrece una visión sobre si Bitcoin está sobreextendido o subcomprado. Esta ratio ha definido históricamente zonas de toma de ganancias que marcan cada ciclo alcista.

En ciclos anteriores, han emergido puntos de resistencia claros en niveles de MVRV de 1.33, 1.43 y 1.64—correspondientes a ganancias no realizadas del 33%, 43% y 64% respectivamente. Estos no son umbrales arbitrarios; representan zonas psicológicas de toma de ganancias donde partes del mercado salen de sus posiciones.

Usando el precio realizado actual de los holders a corto plazo y estos múltiplos históricos, podemos proyectar dónde probablemente se manifestará la resistencia de este ciclo alcista:

• Múltiplo 1.33: rango de ~$117,000–$120,000
• Múltiplo 1.43: rango de ~$126,000–$130,000
• Múltiplo 1.64: rango de ~$144,000–$150,000

Estas proyecciones se alinean con los techos históricos, sugiriendo que la banda de $120,000–$150,000 representa las zonas probables de resistencia para esta fase del ciclo alcista, siempre que Bitcoin mantenga su soporte estructural actual.

Picos de Holders a Largo Plazo: Seguimiento de la madurez del ciclo alcista

Los holders a largo plazo—aquellos que mantienen durante años—revelan los extremos emocionales del macro ciclo a través del ratio LTH MVRV. Esta métrica rastrea las ganancias no realizadas entre los inversores más experimentados de Bitcoin y a menudo indica cuándo un ciclo alcista está llegando a su agotamiento.

El ciclo alcista de 2017 alcanzó su pico con un LTH MVRV de 36.2. El ciclo de 2021 llegó a 12.58—una reducción del 65%, ejemplificando la maduración del mercado de Bitcoin. Aplicando este factor de disminución a las condiciones actuales, se sugiere un pico potencial de LTH MVRV alrededor de 4.2–4.4 para este ciclo.

Dado que el precio realizado de los holders a largo plazo está cerca de $37,400, esto implica un objetivo de ciclo de aproximadamente $157,000–$165,000. Curiosamente, esto coincide exactamente con las proyecciones superiores derivadas del análisis del MVRV de los holders a corto plazo—una convergencia convincente que sugiere que los $160,000+ representan una resistencia genuina del ciclo, no una fantasía especulativa.

Marcos dinámicos: Adaptándose a la evolución del ciclo alcista

Las métricas estáticas tradicionales de MVRV tienen limitaciones a medida que los mercados evolucionan. La solución radica en marcos dinámicos que se adaptan a las condiciones cambiantes del mercado y capturan las sutilezas del ciclo alcista moderno.

El Z-Score de MVRV de 2 años en promedio elimina gran parte del “disminución del pico” que se observa en modelos estáticos. Históricamente, los picos cercanos a +3.0 se han alineado con los máximos del ciclo, mientras que los mínimos cercanos a –1.0 marcan los fondos del ciclo. Actualmente, las lecturas se sitúan más cerca de territorios favorables a la acumulación que de zonas de venta, sugiriendo que Bitcoin aún se encuentra en una fase constructiva del ciclo alcista.

Para una mayor granularidad, el MVRV de 100 días en promedio captura las fluctuaciones intra ciclo. Los picos por encima de +2 han marcado consistentemente máximos locales donde los traders deberían reducir exposición, mientras que las caídas por debajo de –2 indican ventanas óptimas para el Dólar-C Promedio (DCA). Este marco ha identificado históricamente algunos de los puntos de entrada y salida más precisos dentro de la tendencia general de cada ciclo alcista.

El camino por delante: Qué indica este ciclo alcista

La convergencia de múltiples métricas en cadena pinta un cuadro coherente para este ciclo alcista. El soporte cercano a los niveles actuales de los holders a corto plazo, junto con las resistencias proyectadas en MVRV en el rango de $120,000–$150,000 y los objetivos de los holders a largo plazo cerca de $160,000–$165,000, sugieren que aún hay un margen sustancial para la apreciación del precio.

Más importante aún, estos marcos revelan que el ciclo alcista opera bajo principios medibles y repetibles. A medida que Bitcoin madura y el capital institucional se profundiza, estas herramientas en cadena siguen siendo indispensables para el análisis del ciclo. Iluminan cuándo los participantes están en ganancia (por lo tanto, es probable que mantengan o acumulen), cuándo es probable un cambio conductual y dónde probablemente surgirán los próximos puntos de inflexión.

Si Bitcoin mantiene su soporte actual, los datos sugieren que el rango de $120,000–$165,000 representa el límite superior probable para esta fase del ciclo alcista. Si el mercado alcanzará estas alturas dependerá de la entrada sostenida de capital y de las condiciones macroeconómicas—pero las métricas en cadena indican que la base estructural es sólida.

Para los inversores que navegan este ciclo alcista, el mensaje es claro: sigue el precio realizado de los holders a corto plazo como tu referencia principal de soporte, monitorea los niveles de MVRV para oportunidades de toma de ganancias y usa Z-Score dinámicos para identificar ventanas de acumulación. Estas herramientas, combinadas, transforman el ciclo alcista de una montaña rusa emocional en un viaje medible y navegable.

Para un análisis más detallado y perspectivas profesionales sobre las tendencias de precios de Bitcoin, visita BitcoinMagazinePro.com y suscríbete a su canal de YouTube para comentarios expertos sobre cómo se desarrolla cada ciclo alcista.

Disclaimer: Este artículo es solo para fines informativos y no debe considerarse asesoramiento financiero. Siempre realiza tu propia investigación antes de tomar decisiones de inversión.