Si se aplican aranceles, los que puedan verse más afectados no serán necesariamente los países exportadores. El mercado en general piensa que, si los aranceles de Trump se implementan oficialmente en 2026, los primeros en verse afectados podrían ser los países y empresas que dependen en gran medida de las exportaciones a EE. UU. Sin embargo, la experiencia histórica muestra que los costos ocultos reales a menudo regresan a suelo estadounidense. Los aranceles elevan el costo de las importaciones, que finalmente asumen los consumidores y las empresas, elevando las expectativas de inflación y reduciendo el poder adquisitivo de los grupos de ingresos bajos y medios.

Por eso, la Reserva Federal y los mercados de capital mantienen una actitud delicada respecto a los aranceles: a corto plazo, pueden sumar puntos en política, pero podrían conllevar riesgos de desaceleración económica a medio plazo. Para los mercados globales, las decisiones sobre aranceles son más como un “amplificador de emociones”, que puede desencadenar sentimientos de aversión al riesgo y una rápida rotación de fondos. Sin embargo, para los inversores racionales, lo importante no es el “pánico”, sino distinguir qué activos tienen capacidad de trasladar costos y qué empresas tienen margen para reestructurar sus cadenas de suministro. Los aranceles son solo una de las muchas variables; la capacidad de respuesta de las empresas es la clave para el éxito o fracaso a largo plazo.#特朗普关税裁决临近