Operaciones previas y posteriores a la apertura en las acciones estadounidenses: el período clave para entender la volatilidad del mercado

Invertir en acciones estadounidenses sabe que las verdaderas oportunidades a menudo se esconden fuera del horario oficial de negociación. La negociación después del cierre y antes de la apertura conforman las horas de negociación extendidas (extended trading hours), estos dos períodos ofrecen a los inversores la posibilidad de seguir operando tras el cierre de las bolsas tradicionales. Para quienes desean captar las tendencias del mercado global y responder rápidamente a información imprevista, entender el funcionamiento de estos períodos es fundamental.

Cómo la negociación previa a la apertura moldea el precio de apertura

La negociación previa a la apertura en EE. UU. comienza a las 4:00 (hora del Este) y continúa hasta las 9:30, momento en que abre oficialmente la bolsa. Durante este período, los inversores pueden comprar y vender acciones en las principales bolsas como la NYSE y NASDAQ antes de que abran.

¿Para qué se establecen estos horarios? La razón principal es que la negociación previa a la apertura permite a los inversores reaccionar a noticias nocturnas, información de mercados extranjeros y datos económicos importantes antes de que el mercado abra oficialmente. Dado que los anuncios importantes de empresas y la publicación de datos económicos pueden no coincidir con el horario habitual, los inversores pueden ajustar sus posiciones antes que otros participantes del mercado.

Los cambios en los precios durante esta fase reflejan directamente la primera reacción del mercado a esta información. Este proceso se conoce como descubrimiento de precios (price discovery), y las expectativas de precios que se forman en este período suelen influir en el precio de apertura. Por ejemplo, en noviembre de 2023, cuando la SEC mostró que el fundador Jack Ma planeaba reducir significativamente su participación en Alibaba (BABA), y se suspendieron los planes de IPO de Hema y la escisión de Alibaba Cloud, la reacción en la negociación previa fue rápida: el precio cayó más del 8% en ese momento, y finalmente, el precio de apertura fue un 8.67% menor que el cierre del día anterior. Este caso ilustra claramente el impacto real de la negociación previa en el precio de apertura.

La función estabilizadora de la negociación después del cierre

A diferencia de la negociación previa, la negociación después del cierre en EE. UU. ocurre tras las 4:00 p.m. y suele extenderse hasta las 8:00 p.m. aproximadamente. Si durante el día se producen movimientos importantes, la negociación post-cierre puede ofrecer un período para que el mercado se calme y procese la información.

Por ejemplo, NVIDIA (NVDA) experimentó varias oscilaciones fuertes en un día: su precio fluctuó entre 461 y 472 dólares, con una volatilidad superior al 2%. Sin embargo, en la sesión de negociación después del cierre, debido a la menor participación y a la entrada de información más lenta, el precio se estabilizó rápidamente en un rango más estrecho. Esto refleja el precio real que el mercado descubre tras asimilar toda la información, y suele ser la referencia para la apertura del día siguiente.

Reglas y limitaciones de la negociación previa y posterior a la apertura

Tanto en la negociación previa como en la posterior en EE. UU., los inversores enfrentan las mismas restricciones: solo pueden usar órdenes limitadas, no órdenes de mercado.

La razón de esta regla es práctica: la participación en estos períodos es menor, y la mayoría de los inversores institucionales y creadores de mercado no participan, lo que provoca menor volumen de operaciones. Si se permitieran órdenes de mercado, los inversores podrían comprar a precios mucho más altos de lo esperado o vender a precios mucho más bajos, causando pérdidas imprevistas.

Además, no todos los brókers soportan la negociación previa o posterior, y los horarios disponibles varían. Por ejemplo, Webull permite negociar desde las 4:00 a.m. (hora del Este), mientras que Charles Schwab empieza a las 7:00 a.m. Es necesario contar con un bróker que soporte estos horarios para participar.

Riesgos y oportunidades en la negociación previa y posterior

La menor liquidez es el mayor riesgo. La escasez de volumen puede impedir que tu orden se ejecute o que tome mucho tiempo encontrar un contrapartida. En este entorno, los precios pueden presentar cotizaciones extremas, muy por encima o por debajo de niveles razonables.

La mayor volatilidad es una espada de doble filo. Una noticia imprevista puede provocar cambios bruscos en el precio, pero también los inversores cautelosos pueden aprovechar para obtener oportunidades mediante órdenes de compra a precios bajos o de venta a precios altos.

Recomendaciones para gestionar riesgos:

• Reducir el volumen y la frecuencia de las operaciones, evitando grandes transacciones en períodos de baja liquidez.
• Mantenerse alerta ante cotizaciones irracionales, especialmente aquellas que se alejan de los rangos habituales.
• Seguir de cerca las noticias y eventos, ya que estos períodos son propensos a impactos por información imprevista.
• Siempre usar órdenes stop para limitar posibles pérdidas.

Resumen

La negociación previa y posterior en EE. UU. abre ventanas de oportunidad fuera del horario habitual. La negociación previa permite reaccionar rápidamente a información global y afecta directamente el precio de apertura; la posterior ofrece un tiempo para que el mercado reflexione y descubra el precio real. Sin embargo, la menor liquidez y mayor volatilidad exigen estrategias más cautelosas. Solo entendiendo bien estas reglas y gestionando adecuadamente los riesgos, los inversores podrán aprovechar las oportunidades en estas horas extendidas y evitar riesgos innecesarios.