Las dinámicas globales de suministro de café impulsan el movimiento de precios reciente

Los futuros de café experimentaron un impulso significativo esta semana, con el café arábica de marzo (KCH26) ganando +1.48% y el café robusta de enero (RMF26) avanzando +1.06%. La tendencia alcista refleja una interacción compleja de restricciones de oferta y preocupaciones relacionadas con el clima que están redefiniendo las perspectivas a corto plazo para estos productos básicos.

Las interrupciones en el suministro respaldan las cotizaciones del café en ambas variedades

Varios desafíos de producción están actualmente sustentando los precios del café en el mercado. Indonesia, el tercer mayor productor mundial de robusta, enfrenta inundaciones sin precedentes que amenazan con reducir las exportaciones hasta en un 15% durante la temporada 2025-26. El desastre ha afectado aproximadamente un tercio de las regiones productoras de café arábica en el norte de Sumatra, y los funcionarios de la industria expresan preocupación por la disponibilidad para exportar.

Los patrones climáticos en Brasil también contribuyeron al sentimiento alcista. Minas Gerais, la principal zona de cultivo de arábica en Brasil, recibió 38.3 mm de lluvia durante la semana que finalizó el 19 de diciembre, lo que representa el 76% de su media histórica. Esta situación de lluvias generó interés de compra antes de las olas de calor pronosticadas que se extenderán hasta principios de la próxima semana.

La escasez de inventarios refuerza el soporte de los precios

Otro factor que respalda las cotizaciones del café ha sido la contracción en los suministros disponibles monitoreados por ICE. Los inventarios de café arábica alcanzaron recientemente un mínimo de 1.75 años de 398,645 bolsas a mediados de noviembre, aunque posteriormente se recuperaron a 456,477 bolsas. Los stocks de robusta también alcanzaron un mínimo de 11.5 meses de 4,012 lotes antes de rebotar a 4,278 lotes.

La dinámica del mercado estadounidense también ha influido en los patrones de compra. Los compradores estadounidenses redujeron significativamente las compras de café brasileño cuando estaban en vigor los aranceles—las compras de agosto a octubre cayeron un 52% interanual a 983,970 bolsas. A pesar de las posteriores reducciones arancelarias, los inventarios de café en EE. UU. siguen siendo limitados.

Las previsiones de producción presentan señales mixtas

De cara al futuro, el panorama de la oferta se vuelve más matizado. La agencia de pronóstico de cosechas de Brasil (Conab) revisó al alza su estimación de producción para 2025 en un 2.4%, hasta 56.54 millones de bolsas. Sin embargo, el Servicio de Agricultura Exterior del USDA proyecta que la producción de Brasil disminuirá un 3.1% interanual a 63 millones de bolsas para 2025/26, mientras que la producción de arábica enfrenta una caída del 4.7% a nivel mundial.

Vietnam, el mayor productor mundial de robusta, presenta una trayectoria diferente. Las exportaciones de café del país en noviembre aumentaron un 39% interanual hasta 88,000 MT, con las exportaciones acumuladas de enero a noviembre subiendo un 14.8% a 1.398 millones de toneladas métricas. Se proyecta que la producción de Vietnam para 2025/26 aumente un 6% interanual hasta 1.76 millones de toneladas métricas, alcanzando un máximo de cuatro años.

Perspectiva del mercado global

La Organización Internacional del Café informó que las exportaciones mundiales de café para el año de comercialización octubre-septiembre cayeron un 0.3% interanual a 138.658 millones de bolsas, indicando una presión modesta en las exportaciones a pesar de la abundancia de capacidad de producción. La última previsión del USDA sugiere que la producción mundial de café aumentará un 2.0% interanual hasta un récord de 178.848 millones de bolsas en 2025/26, con un aumento del 10.9% en la producción de robusta mientras que el arábica enfrenta vientos en contra.

Se espera que los stocks finales globales disminuyan un 5.4% hasta 20.148 millones de bolsas desde 21.307 millones en el año anterior, lo que sugiere una disponibilidad cada vez más ajustada a medida que la demanda se mantiene resistente.

El mercado actual del café refleja la tensión entre la expansión de la capacidad de producción global y las restricciones de suministro a corto plazo, una dinámica que probablemente seguirá influyendo en el comportamiento de los precios de las cotizaciones del café en los próximos meses.