El mercado global de café encuentra estabilidad en medio de interrupciones en la cadena de suministro y cambios en la producción

Los mercados de futuros de café muestran resistencia a pesar de movimientos intradía mixtos, con contratos de arabica de marzo cotizando a la baja 1.90 puntos (-0.55%) mientras que los futuros de robusta de enero avanzaron 42 puntos (+1.06%). El soporte subyacente proviene de las crecientes preocupaciones sobre la oferta, centradas en la crisis climática de Indonesia y los cambios en la dinámica de producción en las principales regiones de cultivo.

La crisis de inundaciones en Indonesia como pilar principal del mercado

Indonesia, el tercer mayor productor mundial de robusta, enfrenta un momento crítico ya que las inundaciones generalizadas en el norte de Sumatra amenazan con reducir las exportaciones de café hasta en un 15% durante la temporada de cosecha 2025-26. Según la Asociación de Exportadores e Industrias del Café de Indonesia, aproximadamente un tercio de las áreas de cultivo de arabica del país han sido afectadas por las recientes inundaciones. Aunque el cultivo de robusta ha demostrado ser más resistente a los daños por agua, el sector de arabica sigue siendo vulnerable, proporcionando un soporte crucial en los precios en un mercado que de otra forma estaría presionado por la abundancia.

El panorama de producción en Brasil complica la narrativa

Brasil, responsable de más de un tercio del suministro mundial de café, presentó una perspectiva de oferta más optimista. La región de arabica más grande del país, Minas Gerais, recibió una precipitación adecuada de 38.3 mm durante la semana que concluyó el 19 de diciembre, alcanzando el 76% de los promedios históricos de precipitación. Este perfil de humedad favorable contribuyó a que Conab revisara al alza su pronóstico de producción para 2025 en un 2.4%, alcanzando 56.54 millones de sacos en comparación con la proyección de septiembre de 55.20 millones de sacos.

La dinámica de importación en EE. UU. ha cambiado notablemente tras los ajustes arancelarios. Los compradores estadounidenses de café redujeron drásticamente las compras de café brasileño durante el período en que los aranceles elevados estaban en vigor, con una caída del 52% interanual en la ingesta de agosto a octubre, llegando a solo 983,970 sacos. Aunque los aranceles se han reducido, los niveles de inventario de café en EE. UU. siguen siendo comprimidos, lo que podría apoyar una recuperación de la demanda a corto plazo.

La expansión de la producción en Vietnam presiona los precios

Vietnam, que domina la mayor producción mundial de robusta, reportó que las exportaciones de noviembre aumentaron un 39% interanual hasta 88,000 MT, con los envíos acumulados de enero a noviembre avanzando un 14.8% interanual hasta 1.398 millones de MT. De cara al futuro, se espera que la producción de café en Vietnam para 2025-26 suba un 6% anual hasta alcanzar 1.76 millones de MT (29.4 millones de sacos), marcando un pico de producción en 4 años. La Asociación de Café y Cacao de Vietnam sugirió que la producción podría alcanzar un 10% por encima de los niveles del año anterior si el clima permanece favorable, creando vientos en contra en los precios a medio plazo.

Tendencias globales de inventario y equilibrio del mercado

Las existencias de café arabica monitoreadas por ICE se han reducido a un mínimo de 1.75 años de 398,645 sacos a partir del 20 de noviembre, aunque se recuperaron a 456,477 sacos a mediados de semana. Los inventarios de robusta también cayeron a un mínimo de 11.5 meses de 4,012 lotes el 10 de diciembre antes de recuperarse a 4,278 lotes al cierre de la semana. Estas fluctuaciones en los inventarios reflejan la volatilidad continua de los precios entre las preocupaciones de oferta y las evaluaciones de demanda.

La Organización Internacional del Café documentó que las exportaciones mundiales de café cayeron un 0.3% interanual hasta 138.658 millones de sacos en el ciclo de comercialización actual (octubre-septiembre), indicando un estrechamiento en la cadena de exportación.

Las estimaciones de producción futura señalan señales mixtas

El Servicio de Agricultura Exterior del USDA proyectó que la producción mundial de café para 2025-26 avanzará un 2.0% interanual hasta 178.848 millones de sacos, un nivel récord. Sin embargo, este agregado oculta divergencias internas: la producción de arabica enfrenta una contracción del -4.7% hasta 95.515 millones de sacos, mientras que la producción de robusta sube un 10.9% hasta 83.333 millones de sacos. Se pronostica que la producción de Brasil para 2025-26 disminuirá un 3.1% hasta 63 millones de sacos, mientras que se espera que la producción de Vietnam crezca un 6.2% hasta 30.8 millones de sacos.

Se proyecta que las existencias finales para 2025-26 disminuyan un 5.4% hasta 20.148 millones de sacos desde los 21.307 millones de sacos del año anterior, lo que sugiere un ajuste gradual en los balances de oferta global de café a medida que avanza el ciclo.