Lo que nos dice el cierre histórico del S&P 500 en 2025 sobre 2026 – Y una historia de advertencia de 1928

El S&P 500 está a punto de hacer historia. A medida que 2025 llega a su fin con solo unas pocas sesiones de negociación restantes, el índice está en posición de cerrar por encima de 6.600 por primera vez en la historia—posiblemente incluso acercándose a 7.000. Esto marca un hito verdaderamente sin precedentes. Pero aquí está la cuestión: aunque romper récords es raro, mantener ese impulso es mucho más complicado de lo que los inversores esperan.

Cuando la historia rima (y cuando no)

Mirando hacia atrás en las ocasiones anteriores en las que el S&P 500 terminó un año en máximos históricos, se revela un patrón interesante. Después del cierre récord a finales de 1954, el índice subió más del 26% al año siguiente. Los años 80 y 90 fueron particularmente alcistas—cada vez que el S&P 500 cerró el año en nuevos máximos (ocho veces solo en los '90), seis de esas ocasiones fueron seguidas por rendimientos positivos al año siguiente, con cuatro de ellos con ganancias de doble dígito.

La tesis del impulso parece convincente. Los mercados alcistas sí tienen poder de permanencia. Los datos lo respaldan: en todos los precedentes históricos, el S&P 500 subió más del doble de veces que bajó en el año posterior a un cierre en máximos históricos.

Pero aquí es donde entra la precaución. Volvamos a 1928. La bolsa se iluminó para terminar ese año en una nota alta—un pequeño triunfo antes del catastrófico desplome de octubre de 1929. Los ejemplos más recientes también complican la narrativa. Después del rebote impulsado por la pandemia en 2020 y 2021, el índice se desplomó casi un 20% en 2022. Cuando los cierres en máximos anuales son seguidos por caídas, esas bajadas tienden a ser movimientos de porcentaje de doble dígito, no correcciones modestas.

El caso ambiguo de ganancias consecutivas

Aquí es donde 2026 se vuelve complicado. El S&P 500 parece encaminado a su tercer año consecutivo con ganancias del 15%+—una hazaña que solo ha ocurrido ocho veces en la historia. ¿En esas ocho ocasiones? El mercado estuvo dividido en dos. La mitad del tiempo, el impulso persistió. La otra mitad, desapareció.

En otras palabras, este es un territorio realmente incierto. Nadie puede predecir con confianza qué pasará después.

La jugada poco glamorosa pero confiable

Entonces, ¿qué deberían hacer realmente los inversores? El récord histórico sugiere que las predicciones a corto plazo son oro de tontos. Lo que sí funciona de manera confiable es lo que siempre ha funcionado: comprar acciones de calidad y mantenerlas a través del ruido. El S&P 500 ha superado a bonos, commodities y efectivo durante décadas. Esa superioridad a largo plazo no se ve afectada por lo que pase en un solo año—ya sea en 1929, en 2022 o en 2026.

La verdadera lección de 1928 y de cada ciclo de mercado desde entonces no es que el timing importe. Es que el tiempo sí.