Los precios de los cerdos pierden terreno mientras los datos de almacenamiento señalan presión a largo plazo

El mercado de futuros de cerdo magro del miércoles mostró debilidad en todos los frentes, con contratos que caían entre 20 y 70 centavos en medio de volúmenes de negociación modestos. El Índice CME de cerdo magro registró ganancias mínimas de solo un centavo, cerrando en $83.72, ofreciendo poca alivio a los vendedores atrapados en la tendencia bajista mientras la bolsa se preparaba para una semana de negociación abreviada con cierres el jueves.

La presión que socava los precios tiene sus raíces en los informes recientes de oferta que pintan un panorama complejo para el sector. La encuesta trimestral de NASS sobre cerdos y porcinos, publicada el martes, reveló que los niveles de inventario de cerdos al 1 de diciembre alcanzaron los 75.55 millones de cabezas, un aumento del 0.63% en comparación con el año anterior. Entre estos, los conteos de cerdos en mercado subieron un 0.75% hasta 69.59 millones de cabezas, aunque el stock de reproducción disminuyó un 0.87% a 5.952 millones de cabezas, señalando señales mixtas sobre las futuras intenciones de producción.

Las restricciones de almacenamiento apuntan a un desequilibrio en el mercado

Quizás más convincente que las tendencias de reproducción es la narrativa de almacenamiento en frío que se desarrolla en el complejo porcino. Los inventarios de carne de cerdo al 30 de noviembre eran de 371.27 millones de libras, el nivel más bajo de noviembre desde 1997 y el total mensual más restrictivo en dos décadas, desde junio de 2004. Esta escasez de oferta normalmente apoyaría los precios, pero la debilidad a corto plazo persiste, sugiriendo que las preocupaciones por la demanda pueden superar las señales alcistas de inventario.

Los valores de corte y los datos de sacrificio se debilitan

El valor de corte de carcasa de cerdo del USDA se deterioró el miércoles, cayendo $2.70 hasta $93.99 por cwt, con los cortes de jamón y panceta soportando la mayor parte de la presión de venta, siendo la panceta la que cayó $14.37 solo. Las estimaciones federales de sacrificio para el martes alcanzaron las 492,000 cabezas, llevando el total semanal a 988,000 cabezas, superando la semana anterior en 20,000 cabezas y señalando una actividad de procesamiento sostenida a pesar de la pérdida de momentum.

La posición de los fondos gestionados mostró un interés de compra modesto, con fondos especulativos que añadieron 13,365 contratos para elevar su posición neta larga a 64,836 contratos durante la semana de reporte del 16 de diciembre, aunque esto no logró detener la tendencia bajista.

Los contratos diferidos reflejan escepticismo

De cara al futuro, la curva de contratos mostró un pesimismo constante: los cerdos de febrero de 26 se negociaron a $85.275, bajando $0.700; los de abril de 26 descendieron a $89.950, bajando $0.325; y los de mayo de 26 se cerraron en $93.650, perdiendo $0.200. Las pérdidas modestas en meses lejanos sugieren que los participantes del mercado siguen sin estar convencidos de una recuperación sostenida a pesar del respaldo del contexto de almacenamiento.