Cuando el mercado entra en pánico, suele ser el momento en que los traders con mejor olfato comienzan a posicionarse.

Recientemente, una operación del Banco de Japón ha generado bastante atención: la tasa de interés se elevó directamente del 0.5% al 0.75%, alcanzando un máximo en treinta años. Tras conocerse la noticia, la primera reacción de muchos fue salir a vender activos de alto riesgo por miedo a quedar atrapados. Bitcoin también se convirtió inmediatamente en el centro de atención.

Pero lo interesante es que el mercado no siguió el patrón habitual.

**La vieja regla en la historia es así**

Un aumento de tasas en Japón significa que el costo de préstamos en yenes sube. Normalmente, esto lleva a que los traders que toman préstamos en yenes para comprar activos de alto riesgo como Bitcoin se vean forzados a cerrar sus posiciones. El flujo de fondos se invierte y el precio de Bitcoin cae. La subida de tasas en julio del año pasado fue un claro ejemplo: Bitcoin cayó un 23% en una semana. Por eso, esta vez, muchos aplicaron automáticamente esa fórmula, ya sea cerrando sus posiciones por adelantado o simplemente sin atreverse a entrar.

**Pero esta vez fue diferente**

Tras el anuncio de la subida de tasas, la reacción del yen frente al dólar fue inesperada. No se apreció, sino que en corto plazo cayó unos 40 puntos. Este detalle es clave: rompe la cadena causal de "subida de tasas en Japón → apreciación del yen → cierre de posiciones de carry trade → caída de Bitcoin".

¿Pero por qué?

Fácil: esta subida de tasas ya no fue una sorpresa. Antes de la reunión, la probabilidad de que subieran las tasas ya era del 97%. El Banco de Japón también comunicó todo con anticipación, sin ningún elemento de "sorpresa". Desde otra perspectiva, el mercado ya había "anticipado una subida" — esta vez, la acción oficial solo convirtió esa expectativa en realidad, sin ondas de choque adicionales.

**La oportunidad que se pasa por alto está aquí**

Cuando todos operan siguiendo la vieja experiencia, quienes toman posiciones en sentido contrario ven la oportunidad. La dislocación causada por una percepción errónea del mercado es donde está la oportunidad. Como el yen no se apreció siguiendo la trayectoria histórica, eso indica que parte de esta corrección ya fue digerida con anticipación. Bitcoin tampoco protagonizó esa "gran caída".

En estos momentos, suelen ser los traders pacientes y dispuestos a pensar diferente los que comienzan a posicionarse en silencio.