El S&P 500 está preparado para cerrar 2025 cerca de máximos históricos, actualmente con una ganancia de alrededor del +18% en lo que va de año. Lo que resulta llamativo no es solo el número principal, sino la resistencia que hay detrás de él. El índice soportó una caída brutal del -18% en un momento, pero logró recuperarse y alcanzar nuevos máximos a finales de año. Ese tipo de sazón en volatilidad es lo que diferencia los rallies de convicción de los rebotes vacíos.

Comparando esto con los dos años anteriores, el patrón se vuelve aún más interesante. 2024 cerró con un +23%, mientras que 2023 entregó un +24%. Tres años consecutivos de ganancias de doble dígito crean una psicología de mercado particular: el impulso genera confianza, y la confianza empieza a valorar escenarios cada vez más optimistas. Para los traders de criptomonedas que observan las tendencias macro, esta narrativa del mercado de acciones importa. Cuando los mercados tradicionales experimentan este tipo de alza extendida, la apetencia por el riesgo tiende a subir en todas las clases de activos.