El CEO de BlackRock, Larry Fink, compara la (tokenización de activos) RWA con “internet en 1996.” Esta declaración puede ser vista como el despertar de las finanzas tradicionales en la era cripto.

Su punto es que las finanzas cripto son una nueva infraestructura financiera con gran potencial, pero aún en sus primeras etapas, al igual que internet en 1996, cuando la mayoría de las personas no se daban cuenta de que cambiaría fundamentalmente el panorama existente. En 1996, la gente todavía leía revistas/periódicos/escuchaba radio/miraba televisión. Ahora, los periódicos y revistas se leen raramente; en su lugar, las noticias en línea, las redes sociales, las transmisiones en vivo y los videos dominan.
Mira internet en 1996:
• La mayoría de las personas todavía usaban módem (56K) de marcación, con velocidades lentas;
• Internet lento, sitios web feos, poco contenido, y las personas comunes pensaban “navegar en línea no es útil”;
• Amazon tenía solo un año, eBay acababa de lanzarse, y Google nacería en otros dos años;
• Profesionales y geeks construían frenéticamente, pero Wall Street y las empresas tradicionales básicamente se reían de “internet como solo un juguete”;
• La infraestructura (banda ancha/fibra/datacenters/navegadores) todavía no estaba completamente lista;
Sin embargo, los visionarios de la época ya estaban advirtiendo: “Esto reshaping todas las industrias.”
Ahora, mira el panorama actual de “tokenización de activos”:
• Ethereum y ecosistemas Layer 2, Solana, etc., han construido preliminarmente la infraestructura capaz de soportar la tokenización.
Hoy en día, activos reales como acciones, bonos, fondos, capital privado, stablecoins, oro, bienes raíces, etc., pueden ser tokenizados en cadena en tokens cripto. Sin embargo, problemas como TPS en cadena, costo, privacidad, seguridad, cumplimiento, custodia y regulación aún deben ser completamente abordados. Estos desafíos son similares a la situación en 1996. Pero, desde la perspectiva de la evolución e infraestructura de Ethereum, la situación actual es algo mejor que en 1996.
• El tamaño del mercado es muy pequeño, pero la tasa de crecimiento comienza a acelerarse.
Para 2025, el tamaño total del mercado RWA será solo de unos pocos cientos de miles de millones de dólares, mientras que los activos invertibles globales superan los $400 trillones#PostonSquaretoEarn$50 . Los activos RWA representan menos del 1%, por lo que la escala es pequeña. Sin embargo, en los últimos dos años, con la participación institucional, el crecimiento ha comenzado a acelerarse.
• Muchas instituciones financieras tradicionales todavía observan o se burlan.
Algunos bancos/ instituciones todavía dicen “la blockchain es solo para especulación” o “la tokenización no es segura”.
Esto es similar a los primeros días cuando la gente decía que internet era solo un juguete, y los minoristas tradicionales ridiculizaban las ventas en línea de Amazon como ilógicas.
• Algunos de los principales actores ya han ido a por todas.
Incluso si algunos bancos e instituciones no están interesados, jugadores con visión de futuro como BlackRock han entrado en el espacio. En 2024, BlackRock lanzó el fondo de mercado monetario en USD basado en Ethereum, BUIDL, que ha estado creciendo de manera constante; Goldman Sachs, Fidelity, Société Générale y otros están explorando bonos tokenizados, fondos e incluso bienes raíces. ¿Es esto similar a los primeros intentos de startups de internet entre 1996-1998?
Además de los actores tradicionales, más emprendedores y startups enfocados en cripto serán los protagonistas del futuro, como AAVE, Uniswap, Hyperliquid, Lighter, Polymarket, etc. Algunos podrían ser reemplazados por nuevos entrantes, y muchos otros todavía están en camino. Los próximos 5-10 años podrían ser otra era dorada para el emprendimiento cripto.
Si esta tendencia resulta ser correcta:
Entonces, en unos 5-15 años, se logrará la tokenización completa de activos, comenzando con los activos más líquidos como las stablecoins. Actualmente, las stablecoins se han convertido en ejemplos de éxito en la tokenización de activos. Luego vendrán las acciones, bonos, fondos, derechos de autor musicales, derechos de emisión de carbono, etc., y finalmente los activos más desafiantes como oro y bienes raíces, permitiendo comercio instantáneo 24/7, circulación global y liquidación de segundo nivel.
En cinco años, los costos de transacción disminuirán a niveles aceptables gracias a las mejoras significativas en la infraestructura blockchain como Ethereum, junto con avances en tecnología de privacidad y regulación compatible, haciendo que el comercio y la circulación de activos sean cada vez más factibles.
Los inversores minoristas podrían comprar una diezmilésima parte de un edificio de oficinas en Manhattan en 10-15 años; todos los productos financieros podrían convertirse en “activos inteligentes” programables, equilibrando automáticamente la gestión, distribución de dividendos, reinversión, desencadenantes de garantías, etc.
En resumen, la tokenización actual puede parecer poco confiable, pero al igual que internet en 1996—árido y como un juguete—ahora cumple casi todas las visiones originales. Los próximos 5-15 años serán la mejor era para las startups de cripto-finanzas.