La misma presión de venta neta de 6 mil millones de dólares, la última vez provocó una caída de 7000 puntos en BTC, pero esta semana ha mostrado una tendencia alcista—¿quién está comprando pasivamente en masa?

Últimamente he estado observando la divergencia alcista en el mercado spot.
En una semana, el mercado spot ha soportado una presión de venta neta de 6 mil millones de dólares (todo el volumen spot en CVD ha vendido activamente por 6 mil millones).

Pero el precio ha sido muy resistente... Aunque sigue formando puertas, en general mantiene una tendencia al alza.

Desde este punto, todavía parece que hay una gran cantidad de compras pasivas entrando en el mercado... (Figura 1)

Comparado con la situación sin compras pasivas (Figura 2), del 30 de noviembre al 1 de diciembre, el mercado también soportó una presión de venta neta de 6 mil millones...
El precio cayó 7000 puntos...

Es evidente que en la última semana han llegado nuevos fondos de entrada... El lunes, la publicación de 9 mil millones de financiamiento por parte de MSTR, la compra de 10,000 BTC, es un ejemplo...

Al observar el comportamiento reciente del precio de MSTR y la continuación de la divergencia alcista, creo que MSTR también ha estado comprando esta semana, aquí está la lógica subyacente:

1. Ayer, tras una buena noticia sobre BTC, hubo un rebote, y el precio de MSTR se disparó, pero tras el rebote, cayó inmediatamente, incluso más que BTC desde el pico...

Esto indica que MSTR tiene presión de venta, sospechamos que continúan vendiendo acciones en modo ATM para financiarse...
Al mismo tiempo, financian y compran BTC, generando compras pasivas de BTC...

El próximo lunes, se podrán verificar estos datos de compra para confirmar si es así.

2. ¿Por qué MSTR está comprando en masa en este momento? Hoy hay otra noticia: están intentando que MSCI retire a MSTR del índice de forma proactiva...

Realmente valoran mucho esto y están preparándose para ello... Si realmente los retiran del índice, sus acciones enfrentarán una presión de venta de decenas de miles de millones, lo que podría reducir su mNAV por debajo de 1, afectando gravemente su capacidad de financiamiento continuo...

Por eso, han preparado recientemente:

1). Han reservado 1,44 mil millones de dólares para gestionar el flujo de efectivo de dividendos en los próximos 21 meses y tranquilizar al mercado, evitando que, tras ser eliminados, tengan dificultades para financiarse vendiendo acciones sin costo.

2. Desde la semana pasada, continúan vendiendo acciones en masa en una etapa de mNAV bajo, para financiarse comprando BTC (algo que rara vez hacían en momentos de bajo mNAV).

¿Están intentando aprovechar al máximo la oportunidad de financiamiento antes del anuncio oficial de exclusión en enero? ¿O creen que 9W es un punto de entrada muy valioso?

La lógica en el punto 2) anterior necesita seguir siendo verificada en las próximas 1-2 semanas. Si la próxima semana mantienen 10 mil millones y 10,000 BTC en entrada, quizás esto confirme esa hipótesis.

De hecho, el comportamiento de ayer en el precio de MSTR y la divergenica alcista pasiva en BTC también están confirmando lentamente esa conjetura... Solo queda esperar los datos que publiquen el lunes...

Se puede seguir observando...