El mercado ya no espera el anuncio oficial sobre la bajada de tipos.

Mira la probabilidad actual de una bajada en diciembre: 89%. ¿Qué significa este número? En los círculos de trading hay una regla no escrita: una probabilidad del 50% es cautela, el 70% indica una inclinación, el 80% significa que el mercado está forzando al banco central a posicionarse. ¿Ahora 89%? Básicamente, todo el mundo da por hecho que esto ya está decidido.

Los bonos estadounidenses se están negociando según esta expectativa, la bolsa lo está valorando así, y BTC también. Si en este momento la Reserva Federal de repente no baja los tipos, eso sí sería un auténtico cisne negro.

Pero lo más fuerte viene después: la probabilidad de que antes de enero del próximo año haya "al menos una bajada de tipos" es del 64,8%. Atención a este matiz: "al menos una".

El mercado no está apostando por si habrá bajada en una reunión concreta, sino por si todo el ciclo de bajadas de tipos va a empezar oficialmente.

Aquí hay algo que muchos no tienen claro: el mercado alcista cripto nunca empieza el día que se bajan los tipos, sino cuando se forma la expectativa de bajada. Ahora la expectativa ya ha explotado y el dinero entró hace tiempo. ¿Por qué crees que BTC y ETH han estado tan estables últimamente? Porque quienes tenían que posicionarse ya lo han hecho.

Otro detalle: el mercado asigna un 27,6% de probabilidad a una bajada de 50 puntos básicos antes de enero del próximo año.

50 pb no es una operación habitual, esto significa que el mercado sospecha que la Reserva Federal puede que ya no tenga el control de la situación. ¿En qué escenario puede haber un giro tan rápido? Colapso de la deuda, problemas fiscales, fragilidad del sistema bancario, caída de los datos de empleo, inflación que cae de repente, o presión política (ya sabes, cierto expresidente).

Ahora mismo, al menos la mitad de estas condiciones ya se cumplen.