Recientemente he tenido una sensación familiar, un sabor de "el hermano mayor está por regresar".

No es el tipo de pequeñas fluctuaciones del mercado de valores, ni los falsos rompimientos que gritan los osos, sino algo más profundo: "la liquidez está cambiando".
He estado observando algunos detalles del mercado estas últimas semanas:
Las reservas de efectivo de los bancos están disminuyendo rápidamente, las operaciones de recompra inversa (Reverse Repo) casi se han agotado, y el sistema bancario de EE. UU. parece estar "sediento" nuevamente. Vi este fenómeno la última vez en 2019; poco después, la Reserva Federal intervino y dijo: "Esto no es QE", y luego el mercado explotó.
¿Y ahora? La situación es casi la misma.
El balance de la Reserva Federal ha estado disminuyendo, la liquidez se ha estado drenando y la presión de los préstamos a corto plazo entre bancos ha comenzado a surgir. Históricamente, esta presión nunca ha sido un "evento accidental"; generalmente significa que algún botón está a punto de ser presionado nuevamente.
Hay quienes todavía están esperando una bajada de tipos, pero yo creo que el verdadero punto de inflexión no está en las tasas de interés, sino en el momento en que se reinicie la impresora de billetes. Cuando la Reserva Federal se vea obligada a detener el QT y comience a buscar razones para "inyectar liquidez", independientemente de cómo empaqueten los términos ("ajuste técnico", "no QE" o "complemento temporal de liquidez"), en esencia es lo mismo: el mercado vuelve a tener dinero.
Y tener dinero significa que los activos de riesgo recibirán atención nuevamente.
El bitcoin se moverá primero, seguido de las grandes altcoins, que serán las que sentirán la temperatura primero. Esto no es un bombeo emocional, sino el ritmo natural del flujo de dinero hacia los mercados de riesgo.
No planeo predecir qué día sucederá, pero algunas señales ya se han encendido.
Este cambio no se trata de "si sucederá", sino de "cuándo sucederá".
Así que mi mentalidad actual es muy simple:
No apresurarse a vender, no ser pesimista fácilmente, abrocharse el cinturón de seguridad y prepararse para ese instante de "explosión de liquidez".
Porque cada ciclo alcista comienza en el momento en que el capital vuelve a fluir.
Y creo que ese momento se está acercando.