Los inversores minoristas se están alejando gradualmente de Nvidia, la inversión se está desacelerando, y el monto de la inversión ha disminuido de un torrente hace unos meses a una situación que se reduce día a día. En una semana de este año, esta tendencia ha sido especialmente evidente: el 28 de agosto, la cantidad de compras de acciones de Nvidia por parte de los inversores minoristas fue de 444 millones de dólares, pero para este martes había caído a 146 millones de dólares, y antes de llegar al viernes, ya solo quedaban 75 millones de dólares. Este fenómeno de reducción drástica es realmente intrigante. Aunque el mercado en general no se ha colapsado, el rendimiento de Nvidia ciertamente no es satisfactorio. Su participación en el mercado de acciones sigue representando más del 7% del S&P 500, lo que ha generado una carga considerable para todo el mercado.

En los últimos tres años, las acciones de Nvidia han aumentado un 1150%, impulsadas en parte por un torrente de fondos minoristas, pero ahora es evidente que esta euforia ha disminuido. Según datos de Goldman Sachs, el volumen de entradas mensuales hasta la fecha se ha reducido a aproximadamente 5 mil millones de dólares, en comparación con los 14 mil millones de dólares a principios de año, mostrando una tendencia a la baja. A pesar de esto, desde 2025, el precio de las acciones de Nvidia aún ha crecido un 27%, pero el optimismo del mercado está disminuyendo, convirtiéndose en una señal de advertencia para todo el mercado.

El analista de Citigroup, Atif Malik, señaló que, tras un fuerte rendimiento durante los últimos seis meses, se espera que el precio de las acciones de Nvidia ajuste temporalmente. Cree que Jensen Huang presentará nuevos estímulos en la conferencia de tecnología GPU del 28 de octubre. Sin embargo, antes de eso, el precio de las acciones de Nvidia podría estancarse o seguir cayendo. Además, la actitud fría de los inversores minoristas en EE. UU. no es la única dificultad para Nvidia. Con las restricciones de exportación de chips de alta gama por parte de los reguladores de EE. UU., los fabricantes de chips de IA en China están comenzando a surgir para llenar este vacío. Empresas como Alibaba están desarrollando sus propios chips, acelerando la transición hacia la innovación autónoma, impulsada por Pekín.

A pesar de que el gobierno de Trump aprobó en julio de este año que Nvidia continuara exportando su chip H20 a China, las autoridades chinas han desalentado a las empresas a comprarlo, alegando que presenta riesgos de seguridad, mientras que Nvidia sostiene que esos riesgos no existen en absoluto. Esta controversia ha llevado a la congelación de la demanda en el mercado chino, lo que ha permitido a las empresas chinas intervenir rápidamente. La empresa MetaX de Shanghái anunció en julio el desarrollo de un sustituto del H20 y se está preparando para la producción a gran escala. La empresa Cambricon Technology de Pekín también tuvo un rendimiento destacado en el segundo trimestre de este año, generando 247 millones de dólares, gracias principalmente a los fuertes pedidos de su chip Siyuan 590. A pesar de que las acciones de la empresa cayeron drásticamente debido a la especulación excesiva, su capitalización de mercado sigue superando los 87 mil millones de dólares, y si los pedidos se mantienen, se prevé que los ingresos aumenten aún más.