¿Superarán los Tesoreros de Ethereum a Bitcoin y Solana? Debate en Reddit

Las tesorerías de Ethereum están en el centro de atención y todos están hablando de ellas.

Las empresas que cotizan públicamente han estado acumulando ETH, adquiriendo una buena parte del suministro desde junio, por un valor de más de 16 mil millones de dólares. Y estas tenencias están generando recompensas por staking, lo que le da a Ethereum una ventaja que es difícil de ignorar.

El debate se ha trasladado a Reddit, donde una publicación lo resumió: “Desde junio, los tesoros de ETH han acumulado alrededor del 3% del suministro circulante. Eso es mucho de monedas aparcadas. Lo interesante es que ganan rendimiento por staking además de eso, lo que los tesoros de BTC no pueden hacer.”

Por qué Ethereum parece más fuerte
Según Standard Chartered, los tesoros de Ethereum están mejor posicionados para soportar la caída del mercado que Bitcoin o Solana. Doce empresas – lideradas por BitMine y SharpLink – ahora poseen más de 3.5 millones de ETH.

La escala es una razón, pero el rendimiento de la participación es la gran diferencia. Los tesoros que poseen ETH ganan recompensas continuas, un flujo de ingresos constante que Bitcoin no ofrece.

Los analistas dicen que eso le da a las tesorerías de Ethereum más resistencia a medida que los jugadores más débiles se retiran.

Las Tesorerías de Bitcoin Lucen Concurridas
Las tesorerías de Bitcoin siguen dominando en tamaño, con 120 entidades que poseen alrededor de 1.5 millones de BTC por un valor de $176 mil millones, lo que representa aproximadamente el 7% del suministro total. Pero ese comercio se ha saturado.

La estrategia fue pionera de la firma de Michael Saylor, Strategy, que utilizó deuda y ventas de acciones para comprar BTC. Docenas de empresas copiaron el modelo, elevando las valoraciones. En un momento, Strategy se comercializaba a más de tres veces el valor de sus tenencias. Hoy, la prima se ha reducido a solo 1.3x.

Standard Chartered lo considera un caso de "demasiados imitadores." La consolidación es ahora probable, con empresas más grandes comprando a las más pequeñas, pero eso es solo rotación, no nueva demanda.

Solana todavía en la lucha por alcanzar
Las tesorerías de Solana son mucho más pequeñas, con solo nueve empresas que poseen aproximadamente 13.4 millones de SOL por un valor de 3.32 mil millones de dólares, aproximadamente el 2.5% del suministro total. El staking está disponible, pero la adopción institucional no está al mismo nivel que Ethereum.

También hay obstáculos. Standard Chartered advirtió que Nasdaq podría pronto requerir que las empresas obtengan la aprobación de los accionistas antes de realizar nuevas compras de cripto, una regla que podría ralentizar aún más las tesorerías de Solana.

La Sacudida que se Aproxima
Los analistas advierten que las tesorerías de activos digitales están entrando en una fase de "jugador contra jugador". Las valoraciones en caída significan que solo las empresas con financiamiento barato, escala y rendimiento de staking sobrevivirán. Ethereum cumple con los tres requisitos.

Geoff Kendrick en Standard Chartered lo expresó así: “Creemos que los DATs de ETH y SOL deberían tener mNAVs más altos que los DATs de BTC debido al rendimiento de staking.”

Pero con Solana aún pequeña, Ethereum está surgiendo como la favorita. BitMine por sí solo posee más de 2 millones de ETH por un valor de más de 9 mil millones de dólares y aún está comprando.

No Más el "Número Dos"
Entre la charla de Reddit, la compra agresiva de tesorería y los informes de analistas, se está formando una imagen clara. Las tesorerías de Bitcoin pueden estar infladas. Solana sigue subiendo en la escala. Y Ethereum está construyendo su propio camino definido por la escala, la utilidad y el rendimiento.

Para las instituciones, esa mezcla está resultando difícil de resistir.

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