Qué es el precio medio ponderado en el tiempo (TWAP, por sus siglas en inglés)?
El precio medio ponderado en el tiempo (TWAP) es una estrategia avanzada para el trading de órdenes grandes con el fin de reducir su impacto en el precio del mercado. En la práctica, divide una orden grande en varias órdenes pequeñas y las ejecuta dentro de un plazo de tiempo (desde unas horas hasta un día). La división de una orden grande en varias órdenes pequeñas reduce al máximo su impacto en el precio del mercado. Además, también disminuye el coste de trading en comparación con la compra/venta de una orden grande en el mercado.
Definiciones
1. Precio de la orden
Los traders fijan el precio de encargo en función de la "distancia del precio" y la "proporción" en función de la liquidez. Si tomamos como ejemplo la compra, al principio de la estrategia, el precio de encargo con una determinada distancia/proporción de precio con respecto al precio de "venta 1" se usa para encargar una pequeña orden de compra. Si no se fija, se ejecutará según el deslizamiento por defecto del sistema.
2. Precio de activación
El precio de activación sirve para activar la estrategia TWAP. Al comprar: el precio de mercado ≤ precio de activación, la orden se activa. Al vender: el precio de mercado >= precio de activación, la orden se activa. Tome la compra como ejemplo. Cuando el precio de mercado ≤ precio de activación, se activa la estrategia TWAP. El precio de encargo con una cierta distancia/proporción de precio hacia arriba desde el último precio de venta se usa para encargar una pequeña orden de compra. Tenga en cuenta que si la distancia del precio es demasiado grande, es posible que la estrategia TWAP no se active inmediatamente. Por tanto, los traders deberán establecer una distancia de precios adecuada.
3. Intervalo de tiempo
Cuando se activa la estrategia TWAP, las órdenes pequeñas se encargarán según el "intervalo de tiempo" preestablecido. Ejemplo de un intervalo de tiempo de 5 minutos: cuando se complete la última orden, la siguiente se encargará 5 minutos después.
4. Cantidad única
La cantidad única es la "cantidad encargada" para cada orden pequeña. La cantidad única multiplicará una proporción aleatoria automáticamente para aumentar la privacidad del trading. La fórmula es: cantidad única = cantidad única ✖️ ratio aleatorio + cantidad no ejecutada de la última orden: Nota: la proporción aleatoria varía de 0,7 a 1,3.
5. Cantidad total
Los traders introducen el importe total, que se dividirá en varias órdenes pequeñas para colocarlas en el mercado mediante la estrategia TWAP.
Preguntas frecuentes
1. ¿Qué debo hacer si se alcanza la duración, pero las órdenes no se ejecutan?
Las órdenes no ejecutadas se cancelarán automáticamente. Los traders deberán reajustar la estrategia TWAP.
2. ¿Por qué no se ejecutan mis órdenes?
La falta de liquidez puede hacer que parte de una orden no se ejecute. La parte no ejecutada se confiará automáticamente a la siguiente orden.
3. ¿Cuál es la diferencia entre el TWAP mejorado y la condición de tiempo?
La falta de liquidez puede hacer que parte de una orden no se ejecute. La parte no ejecutada se confiará automáticamente a la siguiente orden.
4. ¿Cuál es la diferencia entre el TWAP mejorado y la condición de tiempo?
La estrategia TWAP es mucho más sencilla para los usuarios. En la configuración básica, los usuarios solo tienen que introducir el importe total y la duración, y el sistema ejecutará la estrategia automáticamente y ejecutará la orden con el mejor precio de forma rápida.
Las opciones avanzadas ofrecen ajustes más personalizados. Los usuarios pueden establecer la distancia del precio o la proporción de deslizamiento, el precio de activación, los intervalos de tiempo, la cantidad única, etc. Permite a los traders establecer sus propias estrategias y ejecutar grandes operaciones con un coste eficiente.
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