أسواق النفط تشهد بعض التحركات المثيرة هذا الأسبوع. الفارق بين عقود برنت لمدة 12 شهرًا تقلص بمقدار 0.37 دولار—وهذا يُمثل انضغاطًا قويًا بنسبة 24%. أما الفارق لمدة 6 أشهر؟ كان أكثر دراماتيكية، إذ انضغط بمقدار 0.66 دولار، منخفضًا بنسبة 43% حتى الخامس من ديسمبر.
في الوقت نفسه، ارتفعت العقود الآجلة القريبة بشكل طفيف من 63.20 دولار إلى 63.75 دولار، بزيادة قدرها 0.55 دولار أو حوالي 1%. ليست زيادة ضخمة، لكنها جديرة بالملاحظة في ظل تغيرات الفوارق.
تسطيح الكونتانغو قد يُشير إلى تغير في توقعات العرض أو أنماط الطلب في الفترة المقبلة. يبدو أن متداولي النفط الخام يعيدون ضبط رهاناتهم بين التسليم القريب والتس

هل يمكن أن نكون في طريقنا للعودة إلى معيار الذهب بشكل غير مباشر؟ مع قيام البنوك المركزية حول العالم بتجميع الذهب الفعلي بمعدلات غير مسبوقة وتراجع الثقة في العملات الورقية، لم تعد الفكرة مجنونة بعد الآن. قد لا يأتي التحول الحقيقي من خلال السياسات الرسمية، بل من خلال قوى السوق التي تعيد تسعير الأصول الصلبة بهدوء. ماذا يعني هذا بالنسبة للندرة الرقمية وقيمة العملات الرقمية؟

مبدأ العائد المركب في الاستثمار طويل الأجل لا يعمل فقط في الأدوات المالية، بل ينطبق أيضاً على العقارات. إذا نظرت إلى التاريخ، ستجد أن من دخلوا في الوقت المناسب دائماً ربحوا، لكن هذه المعادلة لا تنجح دائماً.
هناك ثلاثة شروط أساسية: أولاً، يجب أن تكون أسعار الفائدة منخفضة حتى تظل تكلفة الاقتراض منخفضة. ثانياً، يجب أن يكون العائد الإيجاري للعقار الذي تشتريه مرتفعاً مقارنة بسعره، أي أن توازن الإيجار/السعر يكون لصالحك. ثالثاً، وهو الأهم—يجب أن يكون دخلك متوافقاً مع أقساط القرض، وإلا فلن يكون النظام مستداماً.
من يلتقط هذه الدورة في سن مبكرة ويستمر فيها بنجاح، يحقق تراكم ثروة كبيرة على المدى الطويل.

إليك أمر يستحق الانتباه: هناك موجة ضخمة من الديون الحكومية ستستحق قريبًا، وإليك المفاجأة—معظم هذه الديون تم تثبيتها بأسعار فائدة منخفضة جدًا. الآن؟ هم مضطرون لإعادة تمويلها بالعوائد الحالية التي تدور حول 3.2%. هذا ليس مجرد ارتفاع بسيط—بل هو قفزة كبيرة سترفع مدفوعات الفائدة بشكل هائل. وزارة الخزانة ستدفع أكثر بكثير فقط للمحافظة على استمرار الأمور.

الأرض—أول أصل للبشرية—تثير فوضى جديدة. إحدى الولايات تدفع نحو تجميد أسعار الإيجارات بينما ترغب ولاية أخرى في إلغاء ضرائب الممتلكات تمامًا. من المثير للسخرية كيف أن أقدم مخزن للقيمة لا يزال يخلق أحدث الصداع لصانعي السياسات.

تُظهر أرقام البطالة بين الشباب على مستوى العالم صورة واضحة للتحديات الاقتصادية عبر القارات. تتصدر جنوب أفريقيا القائمة بنسبة مذهلة تبلغ 58.5%، تليها المغرب بنسبة 35.8%. تسجل إثيوبيا 27.2%، ورومانيا عند 26.9%. وتظهر عدة اقتصادات أوروبية أرقاماً مقلقة: إسبانيا عند 25.3%، السويد 24.6%، وفنلندا 22.5%. ولا تزال أوروبا الجنوبية تعاني—إيطاليا تصل إلى 19.8%، اليونان 18.8%، وفرنسا 18.9%. وتواجه دول أوروبا الشرقية مثل صربيا (23.4%) وإستونيا (19.4%) ضغوطاً مماثلة. خارج أوروبا، تسجل سريلانكا 20.8% وإيران 20.2%. هذه المؤشرات المتعلقة بالتوظيف مهمة لمستثمري العملات الرقمية—المناطق ذات معدلات البطالة العالية

الجميع يتحدث عن الدخل السلبي هذه الأيام، لكن دعنا نكون واقعيين: ثبت مصدر دخلك الثابت أولاً. لا يمكنك بناء الثروة على أرضية غير مستقرة. رتب تدفقك النقدي الموثوق، ثم جرب الأمور المتقدمة.

هناك انقسام كبير في الآراء داخل الأسواق حول الخطوة التالية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة. يعتقد بعض المحللين أن هناك خفضاً قادماً في أسعار الفائدة، بينما يعتقد آخرون أن الأسعار الحالية ستبقى دون تغيير. هذه الحالة من عدم اليقين تؤثر على جميع الأصول ذات المخاطر، بما في ذلك سوق العملات الرقمية. من المتوقع أن تستمر التقلبات حتى إعلان قرار البنك المركزي. وسيتم مراقبة رد فعل البيتكوين والعملات الرقمية البديلة على قرار الفيدرالي عن كثب.

روسيا حطمت رقمها القياسي — الذهب الآن يشكل 42% من احتياطاتها الوطنية، وهي أكبر نسبة منذ عام 1995. هذا تحول كبير في طريقة ترتيبهم للأصول. بينما تتجه دول أخرى لتنويع احتياطاتها في السندات أو العملات الأجنبية، كانت موسكو بهدوء تكدس الذهب الفعلي بوتيرة لم نشهدها منذ عقود. هذه الخطوة تشير إلى شيء أكبر في استراتيجيتهم — هل هي تحوط ضد العقوبات، أو توجه نحو الابتعاد عن الدولار، أو مجرد إيمان بالأصول الصلبة التقليدية؟ في جميع الأحوال، عندما تذهب اقتصاديات كبرى بهذا الثقل نحو المعدن الأصفر، تتابع الأسواق الأمر عن كثب.

تدري وش الغريب؟ أحد طرح وجهة نظر خلتني أعيد التفكير بكل الهوس حول الذكاء الاصطناعي. قارنوا سباق الذكاء الاصطناعي الحالي بالمواجهة بين فيسبوك وماي سبيس في الماضي. وبصراحة؟ المقارنة في محلها تماماً.
شوف، الكل مستعجل يحدد الفائزين الحين، ويضخون أموالهم في أي شيء عليه ترند. لكن تذكر كيف انتهت حرب السوشيال ميديا؟ ماي سبيس كان عنده الأفضلية، المستخدمين، والضجة. بعدين دخل فيسبوك بأسلوب مختلف، بنية تحتية أقوى، واستراتيجية نمو أذكى. وانتهت اللعبة.
الوضع مع الذكاء الاصطناعي مشابه. ما هو فائز واحد يأخذ كل شيء. فيه طبقات هنا — صناع النماذج، مطورو التطبيقات، مزودو البنية التحتية. كل طبقة عندها سباقها الخاص

هناك حقيقة قاسية في عالم المال: إذا لم يجلب لك 100,000 دولار الرضا، فلن يجلب لك مليون $100 ذلك أيضاً. الرقم في محفظتك يتغير، لكن علاقتك بالمال؟ تظل كما هي. الثروة الحقيقية ليست في الأصفار—بل في ما تسعى خلفه ولماذا.

هناك من يدلي بادعاء جريء جداً حول أسواق الأسهم الأمريكية. رأيهم؟ أكثر من نصف أصول الأسهم الآن موجودة في الصناديق السلبية وصناديق المؤشرات المتداولة (ETFs). ماذا يعني ذلك؟ هناك عدد أقل من المستثمرين النشطين أصحاب النظرة الحادة الذين يختارون الأسهم فعلياً. السوق أصبح أكثر ميكانيكية وأقل إنسانية. إنه تحول هيكلي يغير طريقة اكتشاف الأسعار — وبصراحة، من الجدير التفكير فيما سيحدث عندما تبدأ الخوارزميات في السيطرة على قرارات التخصيص بدلاً من التحليل الفعلي.

جاءت بيانات إنفاق المستهلكين لشهر سبتمبر أقل من المتوقع—بنمو متواضع فقط بعد عدة أشهر قوية. تشير المؤشرات إلى أن الاقتصاد بدأ يفقد زخمه. ارتفاع تكاليف المعيشة يستمر في الضغط على الأسر بينما يهدأ سوق العمل، ويشكل ذلك معًا عامل كبح للطلب. قد يكون هذا إشارة تستحق المتابعة بالنسبة للأصول ذات المخاطر.

في شيء مضايقني بخصوص سياسة التحكم في منحنى العائد في اليابان. هم طبقوها في 2016، صح؟ لكن الغريب إن عائد السندات لأجل 10 سنوات كان بالفعل وصل للصفر قبل حتى ما تبدأ هذي السياسة. يعني وش اللي كان يخفض العوائد وقتها إذا الآلية الرسمية ما كانت موجودة؟ يخليك تتساءل وش كان يصير في سوق السندات عندهم.

يبدو أن الضجة حول الذكاء الاصطناعي تتخذ منحى جديدًا. عملاق البحث تجاوز صانع الرقائق من حيث مؤشرات التقييم – وهو تحول يلفت الانتباه في مكاتب التداول.
إليك ما حدث في الربع الرابع: ارتفعت الأسهم بأكثر من 30%، مما دفع القيمة السوقية إلى 3.88 تريليون دولار. هذا يضعها على مقربة من نادي $4 تريليون. والأكثر دلالة؟ أن نسبة السعر إلى الأرباح المتوقعة الآن عند 28.6، متجاوزة منافسها في وادي السيليكون لأول مرة في هذه الدورة.
الأمر لا يتعلق فقط بتبادل مكانتين بين عملاقين تقنيين. بل يشير إلى أين ترى الأموال الذكية سلسلة القيمة في الذكاء الاصطناعي تتجه – بعيدًا عن البنية التحتية البحتة، باتجاه المنصات التي ت

عندما ينسحب اللاعبون من اللعبة، ما الذي يتبقى؟ ساحة احتكار. أما الاحتكارات؟ فهي لا تقدم خصومات. شاهد رسوم الاشتراك ترتفع مع تلاشي المنافسة—هذا هو الاقتصاد الأساسي في الواقع.

اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الأسبوع القادم يقترب، وتاريخياً مثل هذه الأحداث تجعل المتداولين متوترين.
غالباً ما تتبنى الأسواق نهج الانتظار والترقب قبل الإعلانات الكبرى للفيدرالي. عادةً ما يتحول البيتكوين والعملات البديلة إلى وضع تقليل المخاطر قبل هذه الاجتماعات، خاصةً عندما تكون هناك تكهنات بأن باول قد يقدم رسالة متشددة.
يتكرر هذا النمط - حالة عدم اليقين تدفع إلى الحذر، وأسواق الكريبتو ليست استثناءً. غالباً ما يقلل المتداولون من تعرضهم أو يأخذون الأرباح قبل حديث الفيدرالي، تحسباً لاحتمال أن تكون نبرة الخطاب أكثر تشدداً من المتوقع.

مجتمعنا مجهز لحدث قوي — جلسة تحليل معمق حول الرؤى الكلية لأسواق العملات الرقمية ستقام في 9 و10 و15 ديسمبر. تبدأ الجلسات الساعة 6 مساءً بتوقيت لندن (1 مساءً بتوقيت الساحل الشرقي الأمريكي). سيقوم شخصان مميزان بتحليل الاتجاهات طويلة الأجل وبنية السوق. يستحق المتابعة إذا كنت مهتماً بفهم التوجهات المستقبلية من منظور اقتصادي أشمل.

الكلام المتداول: قد تكون SpaceX على وشك إغلاق صفقة بيع ثانوية تضع تقييمها عند مبلغ مذهل قدره $800 مليار. إذا تمت هذه الصفقة، سنكون أمام الشركة الخاصة الأعلى قيمة في الولايات المتحدة – بدون منازع.

تنبيه سوقي: مؤشر S&P 500 يتجه نحو أعلى إغلاق أسبوعي في تاريخه. شهية المخاطرة تصل إلى أعلى مستوياتها حالياً.