تحليل قيمة رمز AXS: هل يمكن للإصلاحات الجذرية في اقتصاد الرموز أن تبني قيمة طويلة الأمد؟

في تطوير ألعاب البلوك تشين، قادت أكسي إنفينيتي سوق الصاعد في عام 2021 كمشروع رائد لنموذج “اللعب لكسب المال”. رمز الحوكمة الخاص بها AXS نما من جهود إلى نجم في سوق العملات الرقمية. ومع ذلك، مع تراجع المد وكشف سلبيات نموذج الجيل الأول من P2E، شهد سعر AXS تصحيحا عميقا يزيد عن 99٪. في مواجهة أزمة وجودية، أطلق فريق المشروع سلسلة من الإصلاحات الاقتصادية الرمزية الجذرية في أوائل عام 2026. سيستخدم هذا المقال منظور البحث في جيت لتحليل أساس القيمة ل AXS بعمق، وجوهر الإصلاح، واستدامة قيمته طويلة الأمد.

تاريخ تطوير الجيل الأول من ألعاب سلسلة نماذج P2E

لفهم تحول AXS اليوم، من الضروري تتبع صعود وسقوط الجيل الأول من نماذج P2E. قامت Axie Infinity ببناء نظام اقتصادي “مزدوج الرمز”: رمز الحوكمة AXS والإمداد غير المحدود لرموز المكافأة داخل اللعبة SLP. يكسب اللاعبون النطق من خلال التربية والمعارك، ويمكنهم استبدال النطق ب AXS أو أصول أخرى مقابل الربح.

ومع ذلك، مقارنة بالمشاريع الرائدة الأخرى في نفس الفترة، يبدو أن نموذج أكسي الاقتصادي أكثر “رقة”. على سبيل المثال، يركز صندوق الرمل (SAND) على اقتصاد المبدعين وخصائص أصول الأرض الافتراضية LAND، حيث يستهلك الرموز من خلال حوافز إبداعية مستمرة. أما Illuvium، فتميل أكثر نحو تجارب الألعاب AAA، محاولة جذب اللاعبين للدفع بمحتوى عالي الجودة. على النقيض من ذلك، يعتمد نجاح Axie Infinity بشكل مفرط على توقع “الأرباح” بدلا من “قابلية اللعب” في اللعبة نفسها.

العيب الأساسي في هذا النموذج يكمن في “تأثير بونزي”: عندما يتباطأ معدل دخول اللاعبين الجدد، يؤدي إصدار SLP غير المحدود إلى تضخم شديد، مما يشكل حلقة مغلقة كاملة من "إصدار SLP غير محدود→ حيث يحاول اللاعبون “الحفر والبيع” لتوليد ضغط بيع→ وانخفاض سعر SLP→ ودخل اللاعبين بشكل حاد→ تغير المستخدمين، → انهيار قيمة حوكمة AXS. من أواخر 2021 إلى أوائل 2026، انخفض مؤشر AXS بحوالي 99.3٪، ليصل إلى أدنى مستوى له عند 1.06 دولار في وقت ما، وهو بالضبط تصفية السوق للجيل الأول من نموذج P2E غير المستدام. يؤثر تراجع هذا النمط بشكل مباشر على قدرة AXS على استحواذ القيمة، مما يمهد الطريق لإصلاحات في عام 2026.

نموذج وتصميم رموز AXS

على عكس برامج النطق واللغة التي تصدر بلا حدود، تم تصميم AXS لالتقاط القيمة البيئية منذ البداية. لفهم إصلاحاتها، من الضروري أولا تحليل أساس الرموز الأصلية.

نظرة عامة على نموذج توزيع رموز AXS

على مستوى التصميم، لدى AXS حد إمداد ثابت يبلغ 270 مليون عملة، مما يمهد الأساس لندرتها ضد التضخم. الحوكمة والرهانات هما حالات الاستخدام الأساسية له. يمكن لحاملي الخدمة المشاركة في حوكمة DAO من خلال رهن AXS أثناء تلقي المكافآت من أرباح البروتوكول. حاليا، وعلى الرغم من تراجع السوق، لا تزال حوالي 30 مليون AXS في عقود استهان، مما يدل على ثقة بعض “الأيدي الماسية” في تطوير المشروع على المدى الطويل.

من منظور الاقتصاد السلوكي، يهدف هذا التصميم إلى تحويل المضاربين على المدى القصير إلى مشاركين بيئيين على المدى الطويل من خلال حقوق الدخل والحكم على المدى المحدود. لكن هناك أيضا مخاطر: مشكلة تركيز الوضعية لا يمكن تجاهلها. تظهر البيانات أن العناوين الخمسة الأولى تتحكم في ما يصل إلى 87.05٪ من الاهتمام المفتوح، مما يعني أن أسعار السوق عرضة بشدة لسلوك الحيتان.

إصلاحات اقتصادية جذرية في عام 2026

في مواجهة انخفاض مستمر في أسعار العملات والنظام البيئي المتدهور، أطلقت شركة سكاي مافيس أكبر نموذج اقتصادي يعيد تشكيل نفسه منذ ذروته في 2021 في أوائل 2026، وهو عملية جذرية تهدف إلى “علاج الأمراض وإنقاذ الناس”.

إيقاف انبعاثات SLP تماما في وضع Origins

كانت الضربة الأولى للإصلاح موجهة إلى السبب الجذري للتضخم. ابتداء من 7 يناير 2026، أوقف فريق المشروع تماما انبعاثات رموز SLP في وضع Origins. هذا التحرك لا يكسر فقط الحلقة المفرغة من “الحفر، القطف، البيع”، بل له أيضا تأثير كمي كبير: من المتوقع أن يقلل من العرض اليومي الجديد من ضغط التضخم (SLP) بأكثر من 30٪. هذا لا يخفف فقط من ضغط البيع طويل الأمد في السوق، بل يمثل أيضا تحولا في عقلية أكسي من “اللعب لكسب المال” إلى “اللعب والربح” - يجب على اللاعبين الاستمتاع حقا باللعبة، وليس فقط للتعدين. كما يتماشى هذا الاتجاه العام نحو تقليل التكهنات في GameFi 2.0، والذي يهدف إلى بناء اقتصاد ألعاب صحي مع الاستدامة في جوهره.

نقدم bAXS غير قابل للنقل

ابتكار أكثر ثورة هو إدخال bAXS (AXS المرتبط). هذا رمز مرتبط غير قابل للتحويل سيحل تدريجيا محل AXS القابل للتداول بحرية كمكافأة رئيسية داخل اللعبة.

يمكن فهم آلية تشغيله وتأثيره القيم من خلال التدفق المنطقي الموضح في الشكل التالي:

هذا التصميم يبني حواجز خروج قوية من النموذج الاقتصادي. لا يمكن للمضاربين تحقيق دخل فوري من bAXS الذي يكسبونه، ويجب عليهم المشاركة بعمق في اللعبة واستخدامها للاستهلاك لخلق قيمة غير مباشرة. في الوقت نفسه، يخطط فريق المشروع لإدخال آلية حرق، وعندما يستخدم اللاعبون bAXS للعمليات داخل اللعبة، سيتم حرق بعض الرموز. وهذا يعادل بناء “موقد” لإجمالي إمداد AXS، مما يترجم مباشرة نشاط اللاعبين إلى ضغط انكماشي.

اتجاهات الأسعار التاريخية ومنطق التسعير التدريجي في السوق

فهم السعر التاريخي ل AXS يتعلق أساسا بفهم تطور منطق التسعير الخاص بها عبر مراحل مختلفة. فيما يلي خطوة يتم فيها استعادة هذه العملية:

في المرحلة الأولى، يعتمد تسعير AXS بشكل أساسي على الشعور والتوقع، متجاهلين نقاط الضعف الكامنة في النموذج. في المرحلة الثانية، عندما يبدأ دوامة الموت، رغم أن إجمالي كمية AXS ثابت، إلا أنه لا يستطيع الهروب من ضغط البيع الناتج عن الانهيار البيئي، ويصوت السوق بقوة لإعادة سعره إلى شكله الأصلي.

المرحلة الثالثة من التغيير حاسمة بشكل خاص. بعد الإعلان عن الإصلاح في يناير 2026، ارتفع حجم تداول AXS بشكل كبير، متجاوزا 100 مليون دولار لثلاثة أيام متتالية، مع زيادة قصوى تزيد عن 190٪ في يوم واحد. اختبر السعر ذات مرة مستوى المقاومة القوي عند 1.50 دولار بعد اختراق القناة الهابطة متعددة الأشهر. تثبت هذه السلسلة من ردود الفعل في السوق أن المستثمرين بدأوا في تسعير “الاستهلاك الحقيقي في المستقبل” و"انكماش حاد في جانب العرض".

النظرة طويلة الأمد وتحليل استدامة قيمة الرموز

لقد بنت الإصلاحات الجذرية أساسا جديدا لقيمة AXS طويلة الأمد، لكن الاستدامة لا تزال اختبارا جادا.

من جانب العرض، تم تعزيز قاعدة القيمة بشكل كبير. وقف انبعاثات SLP واستبدال AXS ب bAXS كحافز قلل بشكل كبير من الضغط الصناعي الطبيعي في السوق. في المستقبل، سيأتي العرض الجديد من AXS المتداول في السوق بشكل رئيسي من خطط الفتح المبكرة وإصدارات التخزين، وليس من التنقيب غير المقيد. إذا عملت آلية استهلاك bAXS بسلاسة، فقد يدخل AXS في حالة انكماشية، وهو فائدة كبيرة لمخزون القيمة.

من جانب الطلب، يعتمد التقاط القيمة على جودة المحتوى. هذا هو مفتاح نجاح أو فشل الإصلاح. سيناريو استهلاك bAXS يعتمد على ما إذا كانت اللعبة ممتعة أم لا. يجب أن يكون المحتوى الجديد مثل التوسعة القادمة لألعاب MMO “Atia’s Legacy” قادرا على جذب والاحتفاظ بعدد كبير من اللاعبين الحقيقيين. فقط عندما يكون اللاعبون مستعدين للإنفاق على الأشكال، والأدوات، والأراضي داخل اللعبة (أي حرق bAXS) يمكن لآلية استهلاك الرموز أن تعمل فعلا، مكونة حلقة مغلقة صحية من “اللعب-الكسب-الإنفاق”. كميا، إذا ارتفع معدل احتفاظ اللاعبين الشهري إلى أكثر من 20٪، فمن المتوقع أن يصل حجم احتراق bAXS إلى 50٪ من العرض الجديد، وسيدخل AXS في قناة انكماش حقيقية.

من مستوى التنفيذ، يحتاج الفريق والبيئة إلى الاستمرار في التطور. التنفيذ التقني لفريق Sky Mavis (مثل ترقية شبكة Ronin) والقدرة على بناء نظام بيئي أمران حاسمان. بالإضافة إلى ذلك، لا يزال التركيز العالي لرموز AXS يشكل خطرا محتملا للمركزية، وكيفية تحقيق اللامركزية الأوسع من خلال الحوكمة في المستقبل ستؤثر على ثقتها في السوق.

ملخص

الإصلاح الجذري الذي قدمته Axie Infinity في عام 2026 هو معركة يائسة ضد “لعنة التضخم” في نموذج P2E من الجيل الأول. من خلال وقف انبعاثات SLP وإدخال bAXS غير القابل للتحويل، يحاول فريق المشروع عكس النموذج الاقتصادي بالكامل من “مدفوع بالمضاربة الخارجية” إلى “مدفوع بالاستهلاك الداخلي”. من منظور بحث Gate، هذا بلا شك يبني منطقا أساسيا أكثر صلابة لقيمة الرموز في AXS - وهو تحسن كبير في جانب العرض.

بالنظر إلى الاثني عشر إلى الأربعة وعشرين شهرا القادمة، لن يكون تحرك سعر AXS مقتصرا على السرد فقط، بل سيرتبط ارتباطا وثيقا ببيانات السلسلة (معدل حرق bAXS، احتفاظ اللاعبين، عدد العناوين النشطة). ما إذا كان هذا الإصلاح في GameFi 2.0 يمكن أن يدعم قيمته طويلة الأمد في النهاية فهذا ليس في الورقة البيضاء، بل في ألعاب المستقبل. تتطلب آليات الانكماش في bAXS حماس اللاعبين الحقيقيين لإشعالها، ويعتمد التسعير طويل الأمد ل AXS في النهاية على ما إذا كان بإمكان Axie Infinity التطور من “أداة لكسب المال” إلى “منصة ترفيهية” حقيقية. يوفر هذا الإصلاح للصناعة ككل قضية مهمة حول كيفية إصلاح اقتصاد معطل، وتستحق نتيجته النهائية اهتماما دقيقا.