قسم هيئة الأوراق المالية والبورصات يخطو نحو توضيح متى تؤدي الرموز إلى تصنيفها كأوراق مالية بعد سنوات من الغموض

تسرع هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) عملية وضع قواعد رسمية للعملات المشفرة، من خلال تطوير إطار منظم لتعريف متى تعتبر الأصول الرقمية أوراقًا مالية وإعادة تشكيل الرقابة بمعايير أوضح لمصدري الرموز، ووكلاء التداول، والمعاملات على blockchain.

دعم قسم هيئة الأوراق المالية لمبادرة رئيس مجلس الإدارة أتكينز للإصلاحات مع انتظار سوق العملات المشفرة لمعايير جديدة

تتقدم التغييرات التنظيمية المستهدفة للأصول الرقمية في هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). أوضح مدير قسم تمويل الشركات جيمس مولوني في 13 فبراير، بعد مناقشات في معهد تنظيم الأوراق المالية لعام 2026 في كورونادو، كاليفورنيا، كيف أن الوكالة تعطي أولوية لإصلاح الأصول المشفرة كجزء من جدول أعمالها الأوسع لتشكيل رأس المال.

تركز التوصيات القادمة للقسم على توضيح كيفية تصنيف الأصول المشفرة بموجب قوانين الأوراق المالية الفيدرالية ومتى تكون خاضعة لتحليل عقد استثمار. قال مدير قسم تمويل الشركات جيمس مولوني:

“يستعد القسم لتقديم هذه التوصيات إلى اللجنة على شكل إرشادات تفسيرية توفر تصنيفًا للأصول المشفرة وتصف إطارًا لتحديد متى تكون الأصول المشفرة خاضعة لعقد استثمار.”

وأضاف: “بالنسبة للأصول المشفرة التي تخضع لعقد استثمار، نحن نعمل أيضًا على اقتراح يسعى لتوفير هيكل تنظيمي منطقي لعروض وبيع تلك الأوراق المالية.”

ينبع هذا الجهد من مبادرة رئيس مجلس الإدارة بول أتكينز “مشروع العملات المشفرة”، الذي يهدف إلى تقليل عدم اليقين من خلال تحديد متى يمكن أن يعمل رمز معين في عملية جمع رأس المال خارج إطار قوانين الأوراق المالية. ستوضح الإرشادات التفسيرية المخططة كيف تنطبق التعريفات القانونية الحالية على الأصول الرقمية، في حين قد يحدد اقتراح ذي صلة مسارات التسجيل والإفصاح أو الامتثال المصممة خصيصًا لعروض الأوراق المالية المبنية على العملات المشفرة.

أشار مولوني إلى أن الهدف هو استبدال الغموض الذي وصفه بأنه قائم على التنفيذ بمعايير واضحة مسبقًا يمكن لمشاركي السوق الاعتماد عليها. بالتوازي مع وضع القواعد الرسمية، أصدر القسم بيانات للموظفين وخطابات عدم اتخاذ إجراء تتعلق بتوزيعات الرموز، وأنشطة وكلاء التداول التي تشمل الأصول الرقمية، وعروض الشراء التي تتضمن أوراقًا مالية مشفرة، وأسئلة تشكيل مجموعات Section 13(d) في المعاملات المتعلقة بـ blockchain.

أشارت الوكالة إلى أنها ستواصل مراقبة الابتكار وتقديم إرشادات إضافية حسب الحاجة لتسهيل تشكيل رأس المال دون المساس بحماية المستثمرين. معًا، تمثل إرشادات التصنيف والاقتراح المحتمل للقواعد أكثر جهود SEC مباشرة لتعريف كيف تتناسب أسواق الأصول الرقمية ضمن إطار الأوراق المالية الحالي.

الأسئلة الشائعة ⏰

• ما هو الإطار الجديد للـ SEC للأصول المشفرة؟

هو إرشاد تفسيري يخلق تصنيفًا للأصول المشفرة ويحدد متى تعتبر عقد استثمار.

• كيف يؤثر مشروع العملات المشفرة على تنظيم الأصول الرقمية؟

يسعى مشروع العملات المشفرة إلى توضيح متى يتحول الأصل الرقمي من معاملة أوراق مالية إلى العمل خارج هذا الإطار.

• هل ستصدر الـ SEC قواعد جديدة لعروض الأوراق المالية المشفرة؟

يعمل القسم على اقتراح لإنشاء هيكل تنظيمي منطقي لعروض وبيع الأوراق المالية المشفرة.

• ما هي الأنشطة المشفرة التي تناولتها بيانات موظفي الـ SEC الأخيرة؟

تغطي توزيعات الرموز، ومشاركة وكلاء التداول، وعروض الشراء، وتشكيل مجموعات Section 13(d) في معاملات blockchain.