عندما ترتفع أسعار الفضة بشكل حاد ويشتد مزاج السوق، حذر المتداول المعروف بيتر براندت، محذرًا المستثمرين من أن حجم التداولات القصوى لا يعني بالضرورة فقدان السيطرة على الطلب، بل قد يشير إلى مخاطر محتملة لزيادة العرض بسرعة.
(ملخص سابق: الذهب والفضة ينخفضان مرة أخرى، بيتكوين تتجه نحو 8.1万美元، وأكثر من 27 ألف شخص يخسرون بشكل كارثي على الشبكة)
(معلومات إضافية: بيتكوين ليست أفضل من شراء الفضة! منذ 2017، عائدات الاحتفاظ بها تتفوق على الفضة، وانهيار سوق العملات المشفرة: فقدان الثقة في التشفير 8+9)
فهرس المقال
- ارتفاع الفضة بشكل كبير، براندت يوجه تحذيرًا
- من وجهة نظر المعدنين: السعر المرتفع يعني ضغط التحوط
- انخفاض العرض وإعادة التدوير والطلب، قد يقلب رواية النقص
عندما ترتفع أسعار الفضة بشكل حاد ويشتد حجم التداولات، حذر المتداول والمحلل الشهير بيتر براندت، الذي تنبأ بانهيار بيتكوين في 2018، المستثمرين من أن الحجم المفرط للتداولات لا يعني بالضرورة فقدان السيطرة على الطلب، بل قد يشير إلى مخاطر محتملة لزيادة العرض بسرعة. أثارت هذه التصريحات نقاشًا واسعًا في السوق، وأدخلت متغيرًا على الرواية السائدة حول “نقص طويل الأمد في الفضة”.
SILVER
شيء للتفكير فيه
مع كل الضجة حول الفضة، دعني أقدم شيئًا قد لا تفكر فيه. نحن دائمًا بحاجة إلى التفكير “تحت السطح”، عبر العديد من الطبقات قدر المستطاع.
حتى الآن هذا الأسبوع، تداولت كومكس 4.3 مليار أونصة من الفضة — وليست ورقية…
— بيتر براندت (@PeterLBrandt) 29 يناير 2026
ارتفاع الفضة بشكل كبير، براندت يوجه تحذيرًا
نشر براندت مؤخرًا على منصة X أن حجم تداولات عقود الفضة الآجلة على كومكس وصل إلى 43 مليار أونصة، وهو ما يعادل حوالي 5.2 سنوات من الإنتاج المعدني العالمي. ومع ارتفاع السعر إلى أعلى مستوياته، اعتبر العديد من المستثمرين أن هذا الحجم من التداولات دليل على طلب قوي جدًا.
ومع ذلك، أكد براندت أن هذا ليس مجرد “فضة ورقية” يُستهان بها، بل هو حجم تداول حقيقي لعقود الآجلة. من وجهة نظره، هذه الأرقام لا تمثل الطلب فقط، بل قد تعني أن عرضًا كبيرًا يدخل السوق.
من وجهة نظر المعدنين: السعر المرتفع يعني ضغط التحوط
تحليل براندت من منظور مديري شركات التعدين، إذا ارتفع سعر الفضة إلى 110 دولارات للأونصة، فإن هذا السعر قد يكون 3 إلى 4 أضعاف تكاليف الإنتاج الإجمالية (AISC) للمعدنين ذوي التكاليف المنخفضة. في مثل هذه الحالة، فإن عدم قيام المعدنين بالتحوط (hedging) لإنتاجهم لمدة لا تقل عن ثلاث سنوات سيكون سلوكًا غير منطقي تجاريًا.
وأشار إلى أن المعدنين بطبيعتهم يديرون أعمالهم ويواجهون المخاطر، وليسوا مجرد مقامرين على ارتفاع الأسعار إلى الأبد؛ تأمين الأرباح عند ارتفاع الأسعار هو قرار منطقي وشائع.
انخفاض العرض وإعادة التدوير والطلب، قد يقلب رواية النقص
استشهد براندت أيضًا ببيانات معهد الفضة التي تظهر سيناريو آخر قد يغفله السوق:
تحت تأثير ارتفاع الأسعار، قد يتضاعف أو يتضاعف ثلاث مرات عرض الفضة المعاد تدويره؛ وفي الوقت نفسه، بسبب ارتفاع الأسعار، قد يتحول المستخدمون الصناعيون إلى مواد بديلة، مما يؤدي إلى انخفاض الطلب بنسبة حوالي 10%.
وفي ظل هذا الافتراض، قد يتكون فائض في السوق من “تكديس أنابيب” (pipeline glut)، مما قد يقوض بسرعة الرواية السائدة عن “نقص العرض”.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
مقالات ذات صلة
Arthur Hayes: سأصدق استخدام XRP على نطاق واسع عندما أرى أدلة على السلسلة
آرثر هيس يدعو إلى تقديم أدلة على السلسلة (on-chain) الخاصة بـ XRP على نطاق واسع؛ وتفيد التقارير بأن إيران دفعت رسومًا على ناقلات النفط بالبيتكوين لتجاوز العقوبات، مع شحنات تمت الموافقة عليها مسبقًا. ويستشهد جيم ريكاردس بـ Ripple باعتبارها جزءًا من نظام مالي موازي أوسع تقوده العملات المشفرة.
ملخص: يقارن المقال بين طلب هيس لاستخدام XRP الواقعي على السلسلة (real-world on-chain use) وتقارير مدفوعات الرسوم بالبيتكوين من جانب إيران، ويشير إلى وجهة نظر ريكاردس بأن Ripple قد تلعب دورًا في نظام مالي موازي أوسع تقوده العملات المشفرة.
GateNewsمنذ 13 د
إشارات مبكرة تومض باللون الأخضر — 3 عملات بديلة قد تتحرك بسرعة: HYPE وDOGE وBCH
تُظهر Hyperliquid زخمًا قويًا، مع ارتفاع في حجم التداول، واهتمام متزايد من المؤسسات عبر صناديق ETF.
يحافظ Dogecoin على قوة المجتمع، ومدفوعات سريعة، وأهمية سوقية قوية مدفوعة بالتجزئة.
تركز Bitcoin Cash على الرسوم المنخفضة، والمعاملات السريعة، واستخدام عملي للدفع في العالم الحقيقي.
السوق
CryptoNewsLandمنذ 1 س
قائد استراتيجية Spark ينتقد إلغاء تجميد سوق WETH لدى Aave، ويحذر من مخاطر تعطل المستخدمين من فئة التجزئة
بوابة الأخبار — رسالة بتاريخ 21 أبريل: انتقد قائد استراتيجية Spark monetsupply.eth قرار Aave بإلغاء تجميد سوق WETH على شبكة Ethereum، بحجة أن الخطوة غير مدروسة بشكل جيد وتصب في المقام الأول في مصلحة متداولي الرافعة المالية. ويؤكد أن القرار يزيد الأمور سوءًا بالنسبة للمستخدمين العاديين الذين باتوا بالفعل محاصرين في "
GateNewsمنذ 1 س
ماذا يعني انخفاض تقلبات البيتكوين مؤخرًا عن مؤشر كوريا كوسبي (KOSPI) الشامل؟
يشير التقرير إلى أن تقلبات البيتكوين خلال الشهر الأخير انخفضت إلى نحو 42%، وأن السعر ظل ثابتًا ضمن نطاق 65,000–75,000 دولار، وهو ما يقل بشكل ملحوظ عن تقلبات مؤشر Kospi. إن موافقة صناديق الولايات المتحدة الفورية المتداولة في البورصة جذب تدفقات رأسمالية من المؤسسات، ما يعزز السيولة وقدرات التحوط، ويقوي مناعة البيتكوين. وقد أبرزت الأسواق المالية في كوريا الجنوبية، بسبب مخاطر إمدادات الطاقة في الشرق الأوسط وتذبذب أسعار النفط بشكل حاد، دور البيتكوين كموجود ملاذ آمن أكثر استقرارًا نسبيًا ومتحررًا من التأثيرات الوطنية.
ChainNewsAbmediaمنذ 2 س
دراسة Deutsche Bank تُظهر ارتفاع تبنّي بيتكوين في الولايات المتحدة إلى 12% في مارس، مقارنةً بـ7% في فبراير
رسالة أخبار Gate، 21 أبريل — كشفت دراسة استقصائية للمستثمرين أجرتها شركة مصرفية ألمانية عملاقة هي Deutsche Bank أن اعتماد العملات المشفرة في الولايات المتحدة ارتفع إلى 12% في مارس، مقارنةً بمستوى منخفض بلغ 7% في فبراير، وعاد إلى مستويات كانت متوقعة لشهر يوليو 2025.
سلّط التقرير الضوء على تعافٍ في الطلب المؤسسي كعامل رئيسي، مع تدفقات صافية قدرها حوالي 1.3 مليار دولار إلى صناديق spot Bitcoin المتداولة في مارس. ومع ذلك، حافظ المستثمرون الأفراد على موقف حذر تجاه توقعات الأسعار. ووفقًا للدراسة، يتوقع 19% من المشاركين في الولايات المتحدة أن يتداول بيتكوين بين 20,000 دولار و60,000 دولار بحلول نهاية 2026، بينما يتوقع 13% أن تنخفض الأسعار إلى أقل من 20,000 دولار. ولا يتوقع سوى حوالي 3% أن يصل بيتكوين إلى ذروات تتجاوز 120,000 دولار.
يحافظ بيتكوين على موقع قيادي واضح بين مستثمري العملات المشفرة، حيث يَحتفظ به حوالي 70% في محافظهم الاستثمارية، وهو أعلى بكثير من العملات المستقرة مثل Tether وUSD Coin. وفي حين أن 69% من المشاركين فضّلوا بيتكوين للاستثمارات المستقبلية، تتمتع الذهب ومؤشر S&P 500 بمراكز أقوى ضمن التفضيلات الاستثمارية الإجمالية.
كما كشفت الأبحاث أن اعتماد العملات المشفرة يظل مُركّزًا في الغالب بين الرجال والفئات ذات الدخل المرتفع، رغم أن مشاركة النساء والمستثمرين ذوي الدخل الأقل في السوق آخذة في الازدياد.
GateNewsمنذ 2 س
تعمل العملات البديلة على الارتفاع من جديد فوق 1.3 تريليون دولار مع تعافي الأسواق بعد حل أزمة غرينلاند
في 22 يناير، تعافت العملات البديلة بنسبة تقارب 10% لتصل إلى 1.39 تريليون دولار، وذلك بسبب تراجع حدة التوترات العالمية، حيث قادت إيثريوم المكاسب. وعلى الرغم من وجود بعض التقلبات، استقر إجمالي القيمة السوقية عند 1.32 تريليون دولار بينما أظهرت العملات البديلة الأخرى أيضًا تعافيًا متواضعًا.
Coinpediaمنذ 4 س
