الانتعاش المفاجئ للفضة يعيد تشكيل أسواق المعادن الثمينة حيث تتفوق تدفقات الاستثمار على الأساسيات، مما يدفع الأسعار إلى ما هو أبعد من التوقعات ويجبر سيتي على رفع توقعاته قصيرة الأجل بشكل كبير وسط تصاعد المخاطر الجيوسياسية والنقدية.
سيتي تتوقع وصول الفضة إلى 150 دولارًا مع تحول المعدن إلى ‘ذهب على المنشطات’
شهدت أسواق المعادن الثمينة العالمية تسارعًا حادًا في اهتمام المستثمرين. كشفت بنك الاستثمار العالمي سيتي يوم الثلاثاء أن أسعار الفضة قد تجاوزت التوقعات بكثير، مما أدى إلى ترقية كبيرة لتوقعاتها قصيرة الأجل وتعزيز موقفها الصعودي المستمر تجاه المعدن.
قال ماكسيميليان لايتون، رئيس أبحاث السلع العالمية في سيتي:
“لقد كنا متفائلين بشأن الفضة بشكل مباشر وبالنسبة للذهب منذ عدة أشهر، ونظل كذلك خلال الأسابيع القادمة.”
تأتي تصريحاته مع دخول الفضة مرحلة من التقلب التاريخي، حيث ارتفعت بنحو 270% خلال العام الماضي لتصل إلى أعلى مستوياتها عند حوالي 117 دولارًا للأونصة. وقد تم دفع هذا التحرك الأُسّي بواسطة عجز هيكلي مستمر في العرض لمدة خمس سنوات وطلب تجزئة عدواني من قبل التجزئة، خاصة في الصين والهند.
بينما يواصل الاستهلاك الصناعي المرتبط بالطاقة الشمسية والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي تقديم قاعدة طلب دائمة، فإن حركة الأسعار الأخيرة تعكس بشكل متزايد تدفقات رأس المال وعقلية الضغط القصير الواضحة. وقد أدت هذه التحولات إلى دفع السوق إلى حالة من الانعكاسية العميقة، مما يشير إلى سباق عاجل على المعدن المادي وتصعيد الاختلالات قصيرة الأجل عبر أسواق العقود الآجلة والنقطة الفورية. وصف لايتون سلوك الفضة بأنه “ذهب مربع” و”ذهب على المنشطات”، موضحًا كيف أن الزخم والمراكز قد تجاوزت مرجعيات التقييم التقليدية.
اقرأ المزيد: روبرت كيوساكي يتوقع وصول الفضة إلى 200 دولار مع شرائه المزيد من البيتكوين
لقد أجبر الانتعاش بالفعل على انخفاض نسبة الذهب إلى الفضة إلى أقل من 50، مما يعزز التوقعات بأن الفضة ستستمر في التفوق على الذهب. مشيرًا إلى تصاعد المخاطر الجيوسياسية وتجدد المخاوف بشأن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي التي تحفز طلبًا قويًا من الاستثمار والمضاربة، قال لايتون:
“نظل متفائلين تكتيكيًا ونرفع هدف السعر خلال 0–3 أشهر إلى 150 دولارًا للأونصة.”
برزت الصين كمحرك رئيسي لهذا الارتفاع، مع إضافة الهند ومشاركة التجزئة العالمية الأوسع ضغطًا مع ارتفاع الأقساط في شنغهاي والهند بشكل حاد على الرغم من تراجع حيازات الصناديق المتداولة في البورصة (ETF) وتراجع مراكز كومكس. قامت السلطات الصينية بتشديد الشروط من خلال تعليق الاشتراكات الجديدة في صندوق الفضة الوحيد في البلاد ورفع متطلبات الهامش في بورصة شنغهاي للعقود الآجلة.
وأضاف لايتون: “نحن لا نعتبر أن هذه التدابير كافية لاحتواء طلب الاستثمار من قبل التجزئة”، مشيرًا إلى أن سلوك المتابعة للاتجاه بين المستثمرين التجزئة الصينيين قد يزيد من تشديد السوق. وبالنظر إلى الوراء، تشير العلاقات التاريخية إلى أن العودة إلى أدنى المستويات السابقة لنسبة الذهب إلى الفضة قد تبرر أسعارًا تتراوح بين 160 و170 دولارًا للأونصة، في حين أن “إعادة اختبار أدنى مستوى بعد بريتون وودز عند 14x في عام 1979 قد تشير إلى نطاق يتراوح بين 300 و400 دولار في حالة سيناريو غير مرجح للغاية.”
الأسئلة الشائعة 🧭
- لماذا قامت سيتي بترقية توقعاتها قصيرة الأجل لأسعار الفضة؟
رفعت سيتي هدفها خلال 0–3 أشهر إلى 150 دولارًا للأونصة بعد أن ارتفعت الفضة بنحو ~270% على أساس سنوي بسبب عجز هيكلي مستمر في العرض، وتدفقات تجزئة عدوانية، وسباق ضغط قصير على المعدن المادي.
- ما العوامل الرئيسية التي تدفع تقلبات سعر الفضة الشديدة وارتفاعه؟
يتم دعم انتعاش الفضة من خلال عجز عالمي في العرض لمدة خمس سنوات، وطلب تجزئة قوي بقيادة الصين والهند، وزخم تدفقات رأس المال الذي تجاوز نماذج تقييم الطلب الصناعي التقليدية.
- كيف يقارن أداء الفضة بالذهب من منظور استثماري؟
مع انخفاض نسبة الذهب إلى الفضة إلى أقل من 50، تتوقع سيتي أن تواصل الفضة التفوق على الذهب، مما يعكس زيادة الطلب المضارب، والمخاطر الجيوسياسية، والمراكز المالية المرفوعة.
- ما السيناريوهات المحتملة لارتفاع سعر الفضة وفقًا لسيتي؟
تقترح سيتي أن إعادة التوازن التاريخية للنسبة قد تبرر سعرًا يتراوح بين 160 و170 دولارًا للأونصة، في حين أن الظروف القصوى وغير المحتملة قد تشير إلى أسعار في منتصف إلى أعلى نطاق 300 دولار للأونصة.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
