راي داليو يحذر من تصاعد مخاطر الانتخابات الأمريكية: لماذا يجب على المستثمرين تنويع محفظتهم على الفور؟

تأسيس صندوق بريدج ووتر راي داليو يوجه مؤخرًا في مراجعته السنوية لعام 2025 تحذيرًا واضحًا مرة أخرى بشأن آفاق الاقتصاد الأمريكي. أشار إلى أن الولايات المتحدة تواجه مخاطر متعددة تشمل الاستقطاب السياسي، وتدهور هيكل الديون، وضعف العملة على المدى الطويل، وقد تتسبب هذه المشكلات في انفجارات مركزة قبل وبعد الانتخابات النصفية لعام 2026، مما يؤثر بشكل عميق على الأسواق المالية العالمية.

كمستثمر يدرس دورات الاقتصاد والديون على المدى الطويل، يعتقد راي داليو أن الاقتصاد الأمريكي الحالي ليس في مرحلة تقلبات قصيرة الأمد، بل يقترب من نقطة تحول هيكلية أعمق. وأكد أن عدم الاستقرار في البيئة السياسية يزيد بشكل ملحوظ من احتمالية انعكاس السياسات، خاصة في ظل احتمال تغير توازن القوى في الكونغرس.

وأشار راي داليو إلى أنه إذا فقد الحزب الجمهوري السيطرة على مجلسي النواب والشيوخ، فإن السياسات المالية والضريبية والتنظيمية الحالية معرضة للانقلاب بسرعة. التغيرات السياسية المتكررة وغير المتوقعة ستضعف قدرة الشركات ورأس المال على التخطيط على المدى الطويل، كما ستزعزع ثقة المستثمرين في استقرار النظام الاقتصادي الأمريكي. في ظل هذا البيئة، بدأ المزيد من الأموال في التفكير في تخصيص استثماراتها لأسواق خارج الولايات المتحدة.

على الصعيد النقدي، يتخذ راي داليو موقفًا حذرًا واضحًا تجاه مستقبل الدولار. وأكد أن ضعف الدولار ليس ناتجًا فقط عن دورة الفائدة، بل يعود إلى مشكلات هيكلية طويلة الأمد، تشمل ارتفاع ديون الحكومة، واستمرار توسع العجز المالي، وزيادة عرض النقود. هذه العوامل تهاجم تدريجيًا قدرة الدولار الشرائية، مما يعرض الأصول المقومة بالدولار لمخاطر انخفاض العائد الحقيقي بعد التضخم.

استنادًا إلى هذا التحليل، يعتقد راي داليو أن الذهب، واليوان، وأصول غير الدولار ستكون أكثر قيمة في التخصيص في المستقبل. ويظل الذهب أداة مهمة لمواجهة عدم اليقين السياسي وضغوط النظام المالي، حيث لا يزال يحتفظ بخصائص ملاذ آمن مهمة. لم يدعُ إلى التخلي تمامًا عن الأصول المقومة بالدولار، بل أكد مرارًا على أهمية تنويع الأصول، محذرًا من أن التركيز المفرط على نظام عملة واحدة قد يحمل مخاطر نظامية.

عند النظر إلى المستقبل، يدعو راي داليو المستثمرين إلى الخروج من المشاعر الانتخابية قصيرة الأمد والنظر إلى التغيرات الهيكلية في الاقتصاد العالمي من خلال دورة أطول. يعتقد أنه مع اقتراب انتخابات 2026 الأمريكية، يمكن أن تؤثر النتائج السياسية بشكل عميق على النظام النقدي، وتدفقات رأس المال، وتسعير الأصول العالمية، وأن القيام بتنويع استراتيجي للأصول مسبقًا سيكون الخيار الحاسم لمواجهة عدم اليقين.