مع تزايد اعتماد الشركات على البيتكوين في ميزانياتها، أصبح البيئة النقدية متغيرًا رئيسيًا يؤثر على نجاح استراتيجيات خزينة البيتكوين. برزت شركة ميتابلانيت اليابانية المدرجة في السوق بشكل لافت في هذا السياق، حيث يُعتقد أن أدائها في امتلاك البيتكوين استفاد بشكل كبير من الاتجاهات الاقتصادية الكلية التي تؤدي إلى ضعف الين الياباني على المدى الطويل.
تشير تحليلات السوق إلى أن شركة ميتابلانيت، التي تمول نفسها بالين الياباني، تمتلك ميزة واضحة من حيث تكاليف التمويل والعائد الفعلي مقارنة بالشركات الأمريكية التي تمول نفسها بالدولار. قال محلل البيتكوين آدم ليفينجستون إن انخفاض قيمة الين زاد من عائدات البيتكوين المقومة بالين، مما أدى إلى تشكيل هيكل أرباح فريد من نوعه للشركات اليابانية في الدورة الحالية.
من البيانات التاريخية، منذ عام 2020، كانت الزيادة في قيمة البيتكوين المقومة بالين الياباني أعلى بشكل ملحوظ من تلك المقومة بالدولار. يرجع هذا الاختلاف بشكل رئيسي إلى ارتفاع ديون اليابان المستمر وسياسة التيسير النقدي طويلة الأمد التي أدت إلى تدهور قيمة الين. بالنسبة للشركات اليابانية، هذا يعني أن نفس حيازة البيتكوين تخلق قيمة أصول أعلى عند قياسها بالعملة المحلية.
هيكل التمويل الخاص بميتابلانيت يعتمد بشكل أساسي على هذا المنطق. حيث تجمع الشركة أموالها من خلال أدوات مالية مقومة بالين، بما في ذلك الأسهم الممتازة الدائمة ذات الفائدة الثابتة أقل من 5%، والتي تُستخدم لشراء البيتكوين بشكل مستمر. وبما أن ديونها تُسدد بعملة الين التي تتدهور باستمرار، فإن تكلفة سداد الديون الفعلية تنخفض سواء عند قياسها بالبيتكوين أو بالدولار.
بالمقابل، عادةً ما تمول شركات خزينة البيتكوين الأمريكية نفسها بالدولار، الذي يكون سعر فائدة أعلى ويرتبط عادةً بعملة قوية، مما يقلل من تأثير الفائدة المركبة خلال سوق الثور. هذا يخلق نوعًا من الأرباح الهيكلية الواضحة لشركة ميتابلانيت: تمويل منخفض التكلفة بالين، واستثمار في أصول البيتكوين التي تتوقع أن تزداد قيمتها على المدى الطويل مقابل العملة.
بحلول عام 2025، واصلت ميتابلانيت زيادة حيازتها من البيتكوين، حيث بعد استحواذ بقيمة حوالي 4.51 مليار دولار في الربع الرابع، تجاوز إجمالي ممتلكاتها 35,000 بيتكوين، مما يجعلها تتصدر الشركات الآسيوية من حيث حيازة البيتكوين، وتحتل مركزًا متقدمًا على مستوى العالم. على الرغم من الضغوط قصيرة الأمد الناتجة عن زيادة التمويل وتقلبات سعر البيتكوين، إلا أن مؤشرات حيازة البيتكوين لكل سهم والإيرادات المرتبطة بها لا تزال تتحسن باستمرار.
يُعتقد أن ضعف الين ليس ظاهرة قصيرة الأمد. في ظل بيئة مالية ونقدية يابانية يصعب عكسها بسرعة، قد تؤدي استراتيجية خزينة البيتكوين، وميزة التمويل بالين، ونموذج تخصيص البيتكوين للشركات، إلى تعزيز العوائد طويلة الأمد خلال دورة ارتفاع البيتكوين القادمة.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
مقالات ذات صلة
يصبح متوسط معدل التمويل لمدة 8 ساعات لبيتكوين سلبيًا عند -0.01%
رسالة أخبار بوابة، 22 أبريل — وفقًا لبيانات Coinglass، يبلغ متوسط معدل التمويل لمدة 8 ساعات لبيتكوين عبر الشبكة حاليًا -0.01%، ما يشير إلى ميل هبوطي طفيف بين متداولي العقود الآجلة.
من بين البورصات الرئيسية، تختلف معدلات التمويل: بورصة عند -0.0007%، وأخرى عند -0.0033%، وثالثة عند -0.0051%، وبوابة عند -0.0168%. تشير المعدلات السلبية عبر المنصات إلى أن المتداولين يدفعون للصفقات القصيرة بدلاً من الصفقات الطويلة، ما يعكس تموضعًا حذرًا في السوق.
GateNewsمنذ 6 س
ارتفع سعر BTC خلال 24 ساعة بنسبة 5.01%، والسعر الحالي 79399.3 USDT
رسالة من بوت Gate News، تعرض Gate الأسعار، ارتفع سعر BTC خلال 24 ساعة بنسبة 5.01%، والسعر الحالي 79399.3 USDT.
CryptoRadarمنذ 6 س
赛勒表示：如果 MicroStrategy 累计 7.5% 的比特币供应量，可能将比特币推高至 $10M 百万
MicroStrategy 目标是持有相当于比特币供应量 7.5% 的份额，这意味着 $10M 每 BTC；截至 4 月 19 日，该公司持有 815,061 BTC (约 3.88%)，市值为 615.56 亿美元，距离在赛勒（Saylor）的长期增持计划中达到饱和目标还需约 3.62% 还差。
摘要：MicroStrategy 旨在累计约 7.5% 的比特币供应量。赛勒认为，这一门槛可能会将 BTC 推至约 $10 百万美元，并在之后放缓买入。到 4 月 19 日，该公司已拥有 815,061 BTC (约占供应 3.88%)，总计 615.56 亿美元；要达到目标，还需要约 3.62 个百分点，表明其长期增持策略正接近饱和。
GateNewsمنذ 7 س
مستويات تصفية البيتكوين: 28.21B تصفيات طويلة عند $74,951، و16.13B تصفيات قصيرة عند $82,741
رسالة أخبار بوابة، 22 أبريل — وفقًا لبيانات Coinglass، إذا انخفض سعر البيتكوين إلى ما دون $74,951، فإن إجمالي عمليات التصفية الطويلة عبر أبرز منصات التداول المركزية سيصل إلى 28.21 مليار دولار.
وعلى العكس، إذا اخترق BTC مستوى $82,741، فسيصل إجمالي عمليات التصفية القصيرة عبر أبرز منصات CEX إلى 16.13 مليار دولار.
GateNewsمنذ 8 س
صناديق بيتكوين وإيثريوم الفورية المتداولة تسجل تدفقات واردة صافية متتالية؛ صناديق BTC تصل إلى $99.08B في الأصول
ملخص: سجلت صناديق بيتكوين وإيثريوم الفورية المتداولة صافي تدفقات واردة في 21 أبريل، لتواصل سلسلة مكاسب لأيام متعددة. تم توجيه تدفقات BTC عبر IBIT التابعة لـ BlackRock وGrayscale، مع تسجيل GBTC لتدفقات خارجة؛ بينما تم توجيه تدفقات ETH عبر ETHA، مع تسجيل ETHE لتدفقات خارجة.
الملخص: سجلت صناديق بيتكوين وإيثريوم الفورية المتداولة تدفقات واردة في 21 أبريل، لتواصل المكاسب؛ وكانت BTC بقيادة IBIT وGrayscale مع تدفقات خارجة من GBTC، حيث تبلغ قيمة صافي الأصول NAV $99.08B (6.54%). وتصدرت تدفقات ETH الواردة ETHA، مع تدفقات خارجة من ETHE؛ تبلغ قيمة NAV $13.66B، وتصل التدفقات الواردة إلى $12.05B.
GateNewsمنذ 9 س
خبير يلاحظ نمط بيتكوين صاعدًا لمدة 90 يومًا يتكرر، ويمكن أن يصل سعر BTC إلى 145,000 دولار كهدف لقمته التاريخية ATH
يلاحظ الخبير نمطًا صعوديًا لبيتكوين يمتد 90 يومًا ويتكرر.
يُعلن أن مرحلة التراكم قد اكتملت ويتوقع أن تبدأ مرحلة التلاعب.
قد تصل عملة BTC إلى هدف ATH البالغ 145,000 دولار في مرحلة التوزيع النهائية.
لقد كانت سوق العملات الرقمية تتحرك في اتجاه صاعد بعد أسابيع من
CryptoNewsLandمنذ 9 س
