صندوق النقد الدولي يحذر من مخاطر العملات المستقرة العالمية وسط الانقسام التنظيمي

صندوق النقد الدولي يقول إن النمو السريع للعملات المستقرة وعدم توحيد القوانين يزيد من الانقسامات التنظيمية العالمية.

قانون GENIUS الأمريكي وتنظيم MiCA الأوروبي يخلقان تجمعات سيولة منفصلة ويزيدان من انقسام السوق.

العملات المستقرة الكبرى تحتفظ باحتياطيات ضخمة من سندات الخزانة، مما يثير مخاوف بشأن مخاطر التركيز.

يقول صندوق النقد الدولي (IMF) إن العملات المستقرة تنمو بسرعة كبيرة، لكن القوانين المصممة لتنظيمها لا تواكب هذا النمو. وفي تقرير جديد بعنوان “فهم العملات المستقرة” صدر يوم الخميس، بحث صندوق النقد الدولي ما إذا كانت القوانين الحالية قادرة فعلاً على السيطرة على المخاطر الكامنة وراء هذه العملات الرقمية.

درس صندوق النقد الدولي كيفية تعامل الولايات المتحدة والمملكة المتحدة واليابان والاتحاد الأوروبي مع تنظيم العملات المستقرة. وأشار إلى أنه رغم أن القوانين الجديدة قد تساعد في تقليل المخاطر المالية، إلا أن القوانين لا تزال تختلف كثيراً من دولة لأخرى.

وأضاف الصندوق أن العملات المستقرة يمكن أن تسهم في زيادة الوصول إلى الخدمات المالية وتشجيع الابتكار. ومع ذلك، يمكن أن تتسبب أيضاً في مشاكل مثل تحويل الناس عن العملات المحلية وزيادة تقلبات السوق.

وأشار التقرير أيضاً إلى أن العملات المستقرة تعمل عبر العديد من شبكات البلوكشين ومنصات التداول المختلفة. هذا النمو السريع عبر أنظمة منفصلة يمكن أن يقلل من الكفاءة ويخلق تحديات في تحويل الأموال عبر الحدود. بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن تزيد القوانين المختلفة في كل دولة من الفجوة بين الأسواق العالمية وتجعل من الصعب تحقيق التعاون السلس بين الجميع.

ولفت التقرير إلى أن أكبر العملات المستقرة، مثل USDT التابع لـ Tether وUSDC التابع لـ Circle، تحتفظ باحتياطيات كبيرة في سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل والودائع المصرفية. يشكل حوالي 40% من احتياطيات USDC و75% من احتياطيات USDT سندات خزانة قصيرة الأجل، كما يحتفظ USDT أيضاً بـ 5% من احتياطياته في بيتكوين.

الانقسام التنظيمي بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي

قانون GENIUS الأمريكي، الذي وقعه الرئيس الأمريكي السابق دونالد ترامب، يفرض حالياً متطلبات احتياطي صارمة، ويحظر العملات المستقرة التي تحمل عوائد، ويدمج المصدرين رسمياً في النظام المالي.

ونتيجة لذلك، أدت التنظيمات الأمريكية إلى وضوح أكبر للمصدرين، لكنها في الوقت نفسه تسببت في انقسام مع نظام MiCA في الاتحاد الأوروبي. يشير أحدث تقرير لشركة CertiK إلى أن هذا الاختلاف يؤدي إلى تجزئة السيولة العالمية، وخلق تجمعات عملات مستقرة منفصلة في الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي.

علاوة على ذلك، تتطلب قواعد MiCA من البنوك الأوروبية الاحتفاظ باحتياطيات كبيرة، مما قد يؤدي إلى مخاطر نظامية. حذر الرئيس التنفيذي لشركة Tether، باولو أردوينو، من أنه “تحت نظام الاحتياطي الجزئي، عادةً ما تقوم البنوك بإقراض جزء كبير من ودائعها”، مما قد يزيد من عدم الاستقرار.

التنسيق العالمي وانعكاسات السوق

يعتبر التعاون الدولي أمراً أساسياً حسب صندوق النقد الدولي. ولإغلاق الثغرات في الرقابة، يعمل الصندوق مع بنك التسويات الدولية ومجلس الاستقرار المالي. وقد يساعد توحيد اللوائح في منع التحكيم عبر الحدود وضمان تدفق سيولة العملات المستقرة بشكل فعال بالإضافة إلى تقليل المخاطر المالية.

ومع ذلك، فإن التجزئة التنظيمية تشير بالفعل إلى وجود سوق عالمي مجزأ، مما قد يعقد المعاملات ويرفع التكاليف على المصدرين والمستخدمين.

نُشر هذا الخبر تحت عنوان “صندوق النقد الدولي يحذر من مخاطر العملات المستقرة العالمية وسط الانقسام التنظيمي” على موقع Crypto Front News. قم بزيارة موقعنا لقراءة المزيد من المقالات الشيقة حول العملات الرقمية وتقنية البلوكشين والأصول الرقمية.