تغيرات عرض إثيريوم مع خروج التجزئة وتوسع الحوت في المقتنيات

تراجعت محافظ التجزئة التي تحتفظ بـ 100–1,000 ETH من 20M إلى أقل من 10M ETH بين 2023 و 2025.

حققت محافظ الحيتان التي تحتوي على 10,000–100,000 ETH مستويات عالية متعددة السنوات، مدعومة بتدفقات ETF ونشاط الحيتان في Hyperliquid.

توسعت حيازات الحيتان العملاقة التي تفوق 100,000 ETH، حيث امتصت تدفقات التجزئة في حين بقي سعر الإيثريوم ثابتًا.

تظهر ديناميات عرض الإيثريوم تحولًا ملحوظًا بين حاملي الكميات الصغيرة والمستثمرين الكبار. تُظهر البيانات الأخيرة أرصدة المحافظ عبر عدة فئات، مع مقارنة تحركاتها بسعر الإيثريوم. على الرغم من التدفقات الثابتة من صناديق الاستثمار المتداولة وتراكم الحيتان، إلا أن السعر ظل ثابتًا نسبيًا. لقد شكل التباين بين تدفقات التجزئة وتراكم الحيتان الاتجاهات الأخيرة في توزيع الإيثريوم.

انخفاض أرصدة التجزئة

وفقًا لملاحظة من CryptoQuant، شهدت المحافظ التي تحتفظ بين 100 و 1,000 ETH انخفاضًا ملحوظًا. انخفضت الأرصدة في هذه الفئة من أكثر من 20 مليون ETH في 2023 إلى أقل من 10 مليون ETH في 2025. يُظهر هذا الانخفاض تقليص حيازات حاملي العملات الصغيرة. وقد تطورت ظاهرة البيع خلال فترة زاد فيها الطلب المؤسسي.

المصدر: X

إن الانخفاض في هذه الأرصدة يدل على أن المشاركة من قبل التجزئة تتقلص من حيث النسبة. في الوقت نفسه، يتزامن البيع مع حركة سعر الإيثريوم الثابتة خلال نفس الفترة. وبالتالي، ظلت التدفقات الخارجة من التجزئة مستقرة حتى مع توسع الطلب في السوق في أماكن أخرى.

ارتفاع تراكم الحيتان

على النقيض من ذلك، يكشف تحليل أعمق للملاحظة أن المحفظات التي تحتوي على ما بين 10,000 و 100,000 ETH قد توسعت بشكل حاد. منذ عام 2024، ارتفعت هذه الأرصدة إلى أعلى مستوياتها منذ عدة سنوات، مما يكشف عن استمرار تراكم بمستوى الحيتان. لقد دعمت التدفقات الكبيرة من الصناديق المتداولة في البورصة ونشاط الحيتان على Hyperliquid هذه الزيادة المستمرة.

تسجل المحافظ التي تحتوي على أكثر من 100,000 ETH، والتي تمثلها الخط الأزرق، أيضًا نموًا ملحوظًا. أضافت هذه الحسابات العملاقة إلى احتفاظها حتى عام 2025، حيث تم تحويل مليارات من البيتكوين إلى الإيثيريوم. تشمل الأنشطة معاملات الحيتان المعروفة حيث تم تدوير احتياطيات البيتكوين إلى مواقع الإيثيريوم على Hyperliquid.

حاملو الحجم المتوسط المستقر

تظل الأرصدة في المحافظ التي تحتوي على 1,000 إلى 10,000 ETH مستقرة نسبيًا. بينما تظهر تقلبات طفيفة، لا توجد اتجاهات حادة صعودية أو هبوطية مرئية في هذه الفئة. لم تتوافق هذه الحسابات مع الانخفاض في التجزئة ولا مع تراكم الحيتان المسجل خلال نفس الفترة.

يوضح النمط العام تركيز العرض. تقوم محافظ التجزئة بتقليل الأرصدة، بينما تواصل الحيتان والحيتان الكبيرة امتصاص التدفق الخارجي. توضح الاتجاه عملية إعادة توزيع تنقل Ethereum من الحسابات الصغيرة إلى الحسابات الأكبر.

على الرغم من تراكم الحيتان القوي وتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة، ظل سعر الإيثيريوم دون تغيير. وقد بقي خط السعر ثابتًا حتى مع زيادة المستثمرين الكبار لحيازاتهم. تعكس هذه التحركات فترات سوق سابقة عندما تم تحويل المعروض بشكل كبير خلال ظروف التداول الجانبي. تؤكد البيانات على إجراءين متوازيين: تقليل محافظ التجزئة لمراكزها وتوسيع الحيتان لها. في الوقت نفسه، زادت الحيتان الكبيرة من تعرضها، مما يركز المزيد من معروض الإيثيريوم في كيانات أكبر.