#美SEC促进加密资产创新监管框架 那些真正懂行的人都知道，市场底部往往不是散户恐慌的时候，而是连坚定的长期玩家都开始动摇的时刻。

最近链上有个指标值得琢磨——短期行为加权趋势信号（BWTS）。它的精妙之处在于，不只是盯着普通的亏损抛售，而是专门追踪那些本该稳如泰山的「沉淀筹码」是否也开始松动。当这类持仓时间较长的币开始被抛售，意味着市场正在经历「趋势性投降」，这种现象恰恰是情绪触底的典型信号。

翻翻历史数据会发现一个有意思的规律：每当BWTS的红线走势和BTC价格的黑线出现背离，通常预示着恐慌抛压正在被逐步消化。这种背离不是巧合，它往往出现在反弹行情酝酿的前夜。

现在的BWTS形态和历史上某些阶段颇为相似。可以这么理解：市场已经具备了反弹的基础条件，只要这个背离结构不被打破，潜在的上涨动能就还留有余地。

不过这里得提个醒。2022年5月Luna崩盘那次就是血淋淋的教训——当时市场明明已经形成了背离形态，结果被这个黑天鹅事件直接打断，本该到来的反弹胎死腹中，反而引发了更深层次的下跌。所以说，突发事件的冲击力可能会打乱市场的自然修复节奏。

从交易的角度看，BWTS给了我们一个观察市场情绪的独特切入点。当最有耐心的长期持有者都因为短期压力开始割肉时，往往意味着最后一批卖家正在清场。而这种清场，通常发生在新一轮上涨启动之前——空头力量耗尽的标志已经浮现。

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