根據 Cryptoquant 的最新報告，追蹤30天內鏈上現貨購買計算活動變化的比特幣表觀需求指標，在整個四月價格上漲期間一直處於負值。同期，永續合約的需求擴大，投機交易者利用槓桿推動價格上升，而非直接累積幣。Cryptoquant 的研究人員描述了期貨市場活動增加與現貨需求縮減之間的差距，這是鏈上最明顯的信號之一，表明價格上漲具有投機性。當現貨需求在價格上升時下降，市場的邊際買家更偏向於衍生品，而非實際持有比特幣。