剛剛注意到Braidwell在第四季度大幅削減了他們的Xenon持倉——賣出了近180萬股，價值約7500萬美元。持倉從重要地位降到只佔他們基金的2.6%，這實話實說挺有意思的。

時間點很有趣，因為Xenon的Azetukalner第三階段數據原本預計在三月公布（我們已經過了那個時間點），所以他們要么是在提前應對潛在的下行風險，要么是在重新調整風險。股票表現一直相當平淡——過去一年只漲了大約6%，對於生技股來說這算是比較弱的。

讓我感到奇怪的是，他們並沒有完全退出，只是規模縮小而已。Xenon仍持有許多晚期的癲癇和神經心理學項目，因此仍有一些選擇權。但沒錯，當大股東開始這樣削減持倉時，通常意味著他們並不打算在任何單一結果上孤注一擲。說實話，這是個聰明的策略——生技行業具有二元性，分散投資很重要。