在群里潜水挺久了，忍不住说一句：宏观这玩意儿传导到加密仓位，说白了先看利率把“等得起”这件事抬到多高。無風險利率高的時候，大家對回撤容忍度會變低，倉位就自然從“想賭一把”變成“先活著”，槓桿、長尾山寨、LP 這種最吃情緒的，會先被抽乾。

我自己現在的做法很土：利率上去、風險偏好下來的階段，就把“能拿住的時間”當參數，寧願小倉位慢慢熬，也不想用看起來有收益的策略去蓋無常損失那種假快樂。

順帶一提，最近隱私幣/混幣那個合規邊界吵得撕裂，其實也是同一條線：風險溢價在變，有些倉位不是你覺得便宜，是你突然變成了“解釋成本很高”的那種人。反正我更願意把這類當成尾部風險，能不碰就不碰，睡得踏實點。