大型科技公司的人工智能支出已正式呈現指數級增長。



到2026年,四大超級規模公司,$MSFT、$GOOGL、$AMZN 和 $META,預計將合計投入 $635 - $700 十億美元的資本支出。

這比2025年已經創紀錄的 $381 十億美元高出67-74%。

為了籌資,超級規模公司今年預計將發行超過 $400 十億美元的新債務,遠超2025年籌集的 $165 十億美元的兩倍以上。

僅 Alphabet 就已安排了包括一張100年期債券在內的融資,這在現代企業金融中幾乎是前所未見的。

同時,Google 剛剛向 Anthropic 投資了 $40 十億美元,而亞馬遜則在其現有股份的基礎上又增加了另一個 $5 十億美元。

這意味著,大約90%的大型科技公司營運現金流現在都在循環投資於人工智能基礎設施,幾乎沒有餘地用於回購股票、派發股息或應對突發狀況。

投資者不再被要求押注於盈利……他們被要求押注於人工智能收入是否能夠追上人工智能支出。

本週,我們將得到第一個真正的答案。
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