CFTC 起訴紐約，38 名州檢察長支持 Kalshi 預測市場禁令

紐約州總檢察長蕾蒂西亞·詹姆斯（Letitia James）週五加入一個由其他37位州總檢察長與哥倫比亞特區組成的跨黨派聯盟，敦促麻薩諸塞州最高法院維持針對預測市場平台Kalshi的初步禁令；與此同時，美國商品期貨交易委員會（CFTC）也同時對紐約州官員提起聯邦訴訟，以阻止州方對CFTC登記交易所的執法行動。這場升溫的爭端反映出一項根本分歧：預測市場是否屬於由聯邦專屬管轄，或仍受州級賭博法律約束。

聯盟簡報與麻薩諸塞案

該《友好法庭之意見書》（amicus brief）已向麻薩諸塞州最高司法法院（Supreme Judicial Court）提交，內容要求法院確認1月的裁定：在未取得麻薩諸塞州博彩委員會（Massachusetts Gaming Commission）許可的情況下，Kalshi不得向州內居民提供體育賽事合約。根據該意見書，Kalshi使用者在2025年每月於該平台投注超過 $1 十億美元，而在某些月份，體育博彩約占該交易量的90%。

「Kalshi的體育賽事合約只是換了個名字的非法賭博，並且應該遵守與其他所有持牌賭博平台相同的規則」——詹姆斯（AG James）在一份聲明中表示。聯盟指出，Kalshi聲稱其合約屬於「交換合約（swaps）」並因此受《多德-弗蘭克法案》（Dodd-Frank Act）所賦予的聯邦專屬CFTC監管，這種解讀錯誤了2010年的那部法規。該聯盟的州總檢察長們稱，該法規是為了處理2008年危機背後的金融工具而設計，而非在聯邦法律仍禁止各州授權體育博彩之際，卻要把它用來合法化全國性的體育賭博。

CFTC聯邦訴訟

在聯盟的《友好法庭之意見書》提交後數小時，CFTC向美國紐約南區聯邦地方法院（U.S. District Court for the Southern District of New York）提交了起訴狀，將詹姆斯、州長凱西·霍楚爾（Governor Kathy Hochul）、紐約州博彩委員會（New York State Gaming Commission）、執行董事羅伯特·威廉斯（Executive Director Robert Williams），以及六名委員列為被告。該機關正尋求作出一項宣告性判決，確認聯邦法律賦予其對賽事合約的專屬權限；同時還要求永久禁令，阻止州方對CFTC登記實體執行其所稱已被排除適用（preempted）的賭博法律。

「紐約州是最新一個試圖透過強行執行州賭博法律、來無視聯邦法律以及數十年先例的州，且目標正是那些已在CFTC登記的交易所」——CFTC主席邁克爾·塞利格（Michael Selig）在聲明中表示。該機關援引10月紐約州博彩監管機構寄給Kalshi的停止並終止（cease-and-desist）函，以及本週針對Coinbase與Gemini提起的民事訴訟，作為州方行為侵入聯邦管轄權的例子。

詹姆斯與霍楚爾（兩人均為民主黨）在週五晚間發布了一份聯合聲明，指控川普政府「把大公司置於消費者與紐約民眾最佳利益之上」，並承諾在法庭上捍衛該州的賭博法律。

更廣泛的執法模式

CFTC在紐約提出的申訴，緊隨其後的是該機關於4月2日對亞利桑那、康涅狄格與伊利諾伊三州提起的幾乎相同訴訟。自上任以來，CFTC主席塞利格持續擴大該機關的管轄立場：撤回一項在拜登時期提出、可能禁止政治賽事合約的方案，並在2月警告州級監管者，該機關將不再「無所事事地旁觀」。

週五的行動為一週內層層遞進的執法作了收尾。詹姆斯週二對Coinbase與Gemini提起訴訟，分別尋求至少22.2億美元與12億美元。威斯康辛州總檢察長週四就Kalshi、Polymarket、Robinhood、Crypto.com與Coinbase提起民事訴訟，指稱它們的體育賽事合約違反該州的商業賭博禁令。

法院裁決結果的分歧

各司法管轄區的判決結果出現分歧。美國第三巡迴上訴法院（U.S. Court of Appeals for the Third Circuit）本月早些時候以2比1的裁決，支持Kalshi對新澤西州的爭議；而一名田納西州的聯邦法官在2月也准許該公司獲得初步禁令。然而，內華達州、馬里蘭州、俄亥俄州與麻薩諸塞州的州級與聯邦法官則都裁定不利於該平台。

亞利桑那、康涅狄格與伊利諾伊——也是目前CFTC正在起訴的三州——都加入了週五的《友好法庭之意見書》。田納西州與新澤西州也同樣加入；這些州的法院裁決結果各不相同。簽署方範圍之廣，凸顯出各州總檢察長普遍如何看待「排除適用（preemption）」的論點，認為它是一種對傳統州級賭博權限的威脅。

Kalshi此前的估值約為 $22 十億美元，此前在3月披露的一輪募資額為 $1 十億美元；且截至本月目前，其交易量已累計超過 $10 十億美元。根據TD Cowen分析師Jaret Seiberg的說法，州方面似乎仍掌握較強的法律立場；而這場爭議很可能將走向最高法院，且解決時間可能要到2028年才會到來。