最近幾件事連著發生，讓人不得不多想想。

日本突然宣布升息，聯準會那邊還在糾結要不要降，華爾街的摩根大通把黃金交易團隊連夜搬去新加坡，金磚國家又在持續拋售美債。單獨看每件事可能沒什麼，但湊一起就有點意思了。

**日本升息這事影響有多大？**
過去十幾年，日圓利率接近零，無數機構借日圓套利——拿超低成本的錢去買美股、加密貨幣這些高風險資產。現在日本一升息，借錢成本直接飆升。那些高槓桿玩家扛不住了，只能砍倉拋售。這波連鎖反應才剛開始傳導。

**摩根大通為什麼要「搬家」？**
把黃金團隊從紐約遷到新加坡，這可不是簡單的辦公室搬遷。華爾街巨頭把核心業務往亞洲挪，說明什麼？要嘛是躲監管風險，要嘛是提前卡位亞洲市場。聰明錢已經在用腳投票了。

**美債被減持意味著什麼？**
金磚國家減持美債不是今天才開始，但節奏在加快。全球資產配置的底層邏輯正在改變——美元體系的絕對主導地位正在被一點點稀釋。這不是短期波動，是長期趨勢。

**對加密市場來說呢？**
短期肯定震盪。高槓桿資產首當其衝，流動性收緊的時候，風險資產都得跟著遭殃。但拉長時間看，如果全球流動性不再只看聯準會臉色，資金分流到亞洲市場，對某些賽道未必是壞事。

舊秩序鬆動的時候，往往也是新格局形成的窗口期。問題是，哪些資產能扛過這輪洗牌？哪些賽道會在混亂中站穩腳跟？

你覺得接下來什麼最抗跌？留言區聊聊。