Vì vậy, tôi đã thấy nhiều người hỏi về M2 gần đây, đặc biệt khi thị trường bắt đầu biến động. Để tôi phân tích rõ hơn về M2 là gì và tại sao bạn nên thực sự quan tâm đến nó nếu bạn đang giao dịch bất cứ thứ gì từ tiền điện tử đến cổ phiếu.

Về cơ bản, cung tiền M2 đo lường tất cả tiền mặt đang lưu hành trong nền kinh tế có thể thực sự được chi tiêu hoặc chuyển vào các khoản đầu tư. Nó không chỉ là những tờ tiền vật lý trong ví của bạn - mà còn là các tài khoản séc, tài khoản tiết kiệm, chứng chỉ tiền gửi, quỹ thị trường tiền tệ, về cơ bản là bất cứ thứ gì có thể chuyển đổi thành tiền mặt mà không gặp quá nhiều trở ngại. Hãy nghĩ về nó như tổng nhiên liệu sẵn có cho hoạt động kinh tế.

Phân tích chi tiết khá đơn giản. Bạn có M1, là những thứ thanh khoản nhất - tiền mặt thực tế, tài khoản séc, séc du lịch. Sau đó M2 bổ sung các khoản tiền ít thanh khoản hơn nhưng vẫn dễ tiếp cận như tài khoản tiết kiệm nơi tiền của bạn kiếm lãi, tiền gửi có kỳ hạn hoặc chứng chỉ tiền gửi nơi bạn khóa tiền trong một khoảng thời gian, và quỹ thị trường tiền tệ đầu tư vào các tài sản an toàn ngắn hạn.

Bây giờ đây là phần thú vị đối với những người theo dõi thị trường. Khi M2 mở rộng, có nhiều tiền hơn đang tràn vào nền kinh tế. Mọi người chi tiêu nhiều hơn, vay mượn nhiều hơn, đầu tư nhiều hơn. Điều này thường khiến giá tài sản tăng lên trên toàn bộ thị trường. Khi M2 co lại hoặc tăng trưởng chậm lại, điều ngược lại xảy ra - ít tiền hơn lưu hành, áp lực mua giảm, tăng trưởng chậm lại, có thể dẫn đến tỷ lệ thất nghiệp cao hơn.

Điều gì thực sự thay đổi M2? Một vài yếu tố chính. Các ngân hàng trung ương kiểm soát rất nhiều thông qua lãi suất và yêu cầu dự trữ. Khi Fed giảm lãi suất, vay mượn trở nên rẻ hơn và mọi người vay nhiều hơn, đẩy tiền vào hệ thống. Chi tiêu của chính phủ cũng quan trọng - các khoản trợ cấp, tăng chi tiêu công cộng đều góp phần vào M2. Các ngân hàng cho vay nhiều hơn tạo ra tiền mới trong nền kinh tế. Và hành vi tiêu dùng cũng đóng vai trò - nếu mọi người đột nhiên quyết định tiết kiệm thay vì tiêu dùng, tăng trưởng M2 sẽ chậm lại.

Thời kỳ COVID là một ví dụ hoàn hảo về mức độ cực đoan của M2. Chính phủ bơm tiền kích thích vào nền kinh tế, Fed cắt giảm lãi suất xuống gần bằng 0, và M2 bùng nổ gần 27% vào đầu năm 2021. Đó là một kỷ lục. Nhưng rồi khi lạm phát bắt đầu tăng nóng vào năm 2022, Fed phải thắt chặt chính sách, nâng lãi suất một cách quyết liệt. M2 thực sự chuyển sang âm vào cuối năm 2022 lần đầu tiên sau nhiều thập kỷ. Sự co lại này báo hiệu nền kinh tế đang nguội đi.

Đối với các nhà đầu tư và nhà giao dịch, hiểu rõ cung tiền M2 là rất quan trọng vì nó ảnh hưởng trực tiếp đến dòng tiền. Khi M2 mở rộng và lãi suất thấp, tiền điện tử và cổ phiếu thường tăng giá khi mọi người săn tìm lợi nhuận. Trong những giai đoạn đó, vốn chảy vào các tài sản rủi ro hơn. Nhưng khi M2 co lại và lãi suất tăng, tiền trở nên đắt đỏ hơn và mọi người rút lui khỏi các khoản đầu tư rủi ro. Trái phiếu bắt đầu hấp dẫn hơn khi lãi suất cao. Tất cả đều liên kết với nhau.

Các ngân hàng trung ương theo dõi M2 một cách chặt chẽ vì đó là công cụ chính để kiểm soát lạm phát và tăng trưởng. Quá nhiều tăng trưởng M2 đồng nghĩa với rủi ro lạm phát, vì vậy họ nâng lãi suất để làm chậm lại. Quá nhiều co lại và họ giảm lãi suất để khuyến khích chi tiêu và tránh suy thoái. Đó là một quá trình cân bằng.

Điều quan trọng nhất là M2 nói lên sức khỏe của toàn bộ hệ thống tài chính. Tăng trưởng M2 nhanh thường báo hiệu thời kỳ tốt đẹp phía trước, nhưng cần cảnh giác với lạm phát. Tăng trưởng chậm hoặc âm của M2 là dấu hiệu cảnh báo rằng nền kinh tế có thể đang chậm lại. Nếu bạn đang giao dịch bất cứ thứ gì - tiền điện tử, cổ phiếu, trái phiếu - theo dõi xu hướng M2 sẽ cung cấp cho bạn một cái nhìn về hướng đi của các ngân hàng trung ương và lượng tiền thực sự sẵn có để chảy vào các tài sản. Đó là lợi thế thực sự có ý nghĩa.