Bạn đã nhận thấy một quy luật thú vị: mỗi khi dữ liệu lạm phát được công bố, thị trường bắt đầu thực sự phát điên. Tuần trước cũng xảy ra chính xác như vậy - giá Bitcoin tăng vọt, vượt qua mức cao cũ, rồi sau đó giảm mạnh với biến động lớn trong một khoảng thời gian ngắn. Tại sao lại như vậy? Hóa ra, tất cả đều liên quan đến CPI và ảnh hưởng của nó đến chính sách tiền tệ.

CPI, về cơ bản, là cách đo lường mức tăng giá của hàng hóa và dịch vụ. Hãy tưởng tượng bạn theo dõi giá của một chiếc bánh mì, chiếc áo sơ mi và đồ chơi. Nếu cách đây một năm bánh mì giá 80 đô la, còn bây giờ là 85 đô la, điều này được phản ánh trong chỉ số. Khi tất cả các mặt hàng này cộng lại, sẽ tạo thành bức tranh chung về lạm phát. Các chính phủ xem chỉ số này để hiểu liệu giá cả có tăng quá nhanh hay không.

Vì vậy, CPI không chỉ là một thống kê nhàm chán - nó là một tín hiệu quyết định xem các ngân hàng trung ương có thay đổi lãi suất hay không. Trong đại dịch, đã xảy ra một cơn điên: in tiền, lãi suất giảm gần về 0, và tất cả số tiền này đổ vào các thị trường. Tiền điện tử tăng vọt, cổ phiếu tăng trưởng, giá nhà tăng lên. Nhưng rồi lạm phát tăng lên mức cao nhất trong 30 năm, và Fed buộc phải hành động.

Hệ thống Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu nâng lãi suất để kiềm chế đà tăng giá. Mỗi khi có dữ liệu CPI mới, thị trường lại tính toán lại xác suất cho các bước tiếp theo của Fed. Nếu lạm phát giảm, điều đó có thể có nghĩa là họ sẽ sớm giảm lãi suất, và tiền sẽ lại bắt đầu tìm kiếm các tài sản rủi ro như crypto. Ngược lại, nếu CPI vẫn cao, lãi suất sẽ giữ nguyên hoặc còn tăng thêm.

CPI là chỉ số then chốt vì lãi suất ảnh hưởng đến chi phí của tiền. Khi tiền đắt, người dân và các công ty ngần ngại vay và đầu tư. Thanh khoản trên thị trường giảm, các tài sản rủi ro bắt đầu giảm giá. Ngược lại, khi lãi suất thấp, tiền rẻ, và vốn sẽ tìm cách sinh lời. Đó là lý do tại sao ba lần halving gần đây của Bitcoin đều diễn ra trong bối cảnh lãi suất thấp - dòng vốn đổ vào thị trường.

Hiện tại, tình hình đã khác. Lãi suất vẫn cao, và M2 (cơ sở tiền tệ) gần như không tăng trưởng, khác xa so với giai đoạn 2020-2021. Điều này tạo ra một động thái hoàn toàn khác. Vì vậy, khi nói về thị trường crypto tăng giá, cần hiểu rằng tất cả phụ thuộc vào việc Fed bắt đầu giảm lãi suất khi nào, và điều này liên quan trực tiếp đến CPI và dữ liệu việc làm.

Khi các dữ liệu này được công bố, thường sẽ có sự biến động lớn. Nếu bạn giữ vị thế hợp đồng tương lai, tốt nhất là biết chính xác thời điểm công bố - thường là giữa tháng vào lúc 8:30 sáng theo giờ miền Đông. Thị trường sẽ ngay lập tức đánh giá lại tình hình và đưa ra dự đoán về các mức lãi suất trong tương lai. Bạn có thể theo dõi những kỳ vọng này qua các biểu đồ xác suất trên các nền tảng phân tích khác nhau.

Nói chung, CPI không chỉ là một chỉ số lạm phát, mà còn là cửa sổ nhìn thấy những gì sẽ xảy ra với lãi suất, và do đó, dòng chảy vốn vào thị trường tiền điện tử. Càng hiểu rõ mối liên hệ này, bạn càng có thể dự đoán chính xác các biến động của thị trường. Điều này trở nên đặc biệt quan trọng vì crypto không còn là một tài sản phi chính thống nữa - các tổ chức đã đầu tư vào đó, ETF giao ngay đã xuất hiện, thậm chí các chính trị gia cũng bàn luận về nó trong các cuộc bầu cử. Thị trường tiền điện tử ngày càng chịu ảnh hưởng của các yếu tố vĩ mô, giống như các thị trường truyền thống.