Đang theo dõi chặt chẽ dữ liệu sản xuất và có điều gì đó thú vị đang dần rõ ràng cho chu kỳ tăng giá tiền điện tử tiếp theo. Chỉ số PMI ngành sản xuất của ISM vừa vượt qua mức 52,7, mức cao nhất kể từ năm 2022. Quan trọng hơn, chúng ta đã có ba tháng liên tiếp trên ngưỡng 50 - đó là giai đoạn mở rộng sau gần ba năm co lại.

Dưới đây là điều khiến tôi chú ý: lịch sử cho thấy, những chuyển biến vĩ mô này thường đi đôi với các chu kỳ tiền điện tử. Vào các năm 2013, 2017 và 2021, các đợt phục hồi sản xuất tương tự đã đi trước các đợt tăng giá lớn. Mẫu hình này khó có thể bỏ qua khi bạn xem xét dữ liệu.

Raoul Pal đã đưa ra một điểm thú vị về mối liên hệ này. Ông nói rằng Bitcoin về cơ bản theo chu kỳ của ISM, và ông nghĩ cấu trúc hiện tại có thể khác với mô hình giảm một nửa theo chu kỳ bốn năm truyền thống. Ý kiến của ông là chúng ta đang nhìn vào một chu kỳ năm năm lần này, điều đó có nghĩa là đỉnh của ISM có thể xảy ra vào khoảng năm 2026. Thời điểm này rất quan trọng để hiểu khi nào đợt tăng giá tiền điện tử tiếp theo có thể thực sự tăng tốc.

Hiện có hai khung lý thuyết chính đang lưu hành. Quan điểm truyền thống vẫn tập trung vào các sự kiện giảm một nửa của Bitcoin - sau tháng 4 năm 2024, chúng ta thấy sự củng cố rồi đạt đỉnh mới vào năm 2025. Theo kịch bản đó, chúng ta dự kiến sẽ có một đỉnh lớn khác vào cuối chu kỳ, có thể kéo dài đến năm 2026 hoặc xa hơn. Tuy nhiên, góc nhìn dựa trên yếu tố vĩ mô lại khác. Nếu mở rộng sản xuất tiếp tục và thanh khoản cải thiện, chúng ta có thể thấy đợt tăng giá tiền điện tử tiếp theo diễn ra nhanh hơn so với các mốc thời gian truyền thống đó.

Tiền của các tổ chức dường như đã sẵn sàng cho điều này. Một khảo sát của Coinbase cho thấy 74 phần trăm nhà đầu tư tổ chức dự đoán giá tiền điện tử sẽ tăng trong 12 tháng tới, và 73 phần trăm dự định tăng tiếp tiếp xúc với tài sản kỹ thuật số. Đó là vị trí chiến lược quan trọng nếu bạn đang nghĩ về dòng vốn tiếp theo sẽ chảy vào đâu.

Yếu tố thay đổi thực sự vẫn là điều kiện thanh khoản và các yếu tố bên ngoài. Nếu mở rộng sản xuất dẫn đến lãi suất thấp hơn, điều này về lịch sử sẽ mở ra cơ hội cho sự tham gia rộng rãi hơn vào các tài sản rủi ro. Các diễn biến địa chính trị và các động thái điều chỉnh của Mỹ vẫn còn quan trọng, nhưng dữ liệu sản xuất đang cung cấp cho chúng ta tín hiệu rõ ràng hơn về điều kiện vĩ mô. Chuẩn bị cho đợt tăng giá tiền điện tử tiếp theo bắt đầu cảm thấy ít mang tính đầu cơ hơn và dựa trên sự mở rộng kinh tế thực tế hơn.