Bạn biết đấy, tôi đã nhận được rất nhiều câu hỏi về vấn đề này gần đây, đặc biệt từ các nhà giao dịch Hồi giáo thực sự bối rối về việc giao dịch hợp đồng tương lai có thực sự halal hay haram. Để tôi phân tích những gì các học giả đang nói vì thực tế nó phức tạp hơn một câu trả lời đơn giản có hoặc không.

Vì vậy, đây là vấn đề - hầu hết các học giả Hồi giáo sẽ nói rằng giao dịch hợp đồng tương lai thông thường như hiện nay là thuộc loại haram. Những lý do chính xuất phát từ một vài khái niệm cốt lõi trong tài chính Hồi giáo mà có thể không rõ ràng nếu bạn mới bắt đầu tìm hiểu.

Đầu tiên, có vấn đề về gharar, nghĩa là sự không chắc chắn quá mức. Khi bạn giao dịch hợp đồng tương lai, bạn đang xử lý các hợp đồng cho các tài sản mà bạn không thực sự sở hữu hoặc có trong tay tại thời điểm giao dịch. Trong Hồi giáo có quy tắc rõ ràng về điều này - Nhà tiên tri đã nói rằng bạn không nên bán những thứ mà bạn không có. Đó là trong hadith Tirmidhi, và nó rất cơ bản đối với thương mại Hồi giáo.

Tiếp theo là riba, tức là lãi suất. Giao dịch hợp đồng tương lai thường liên quan đến đòn bẩy và ký quỹ, nghĩa là bạn đang vay tiền với lãi hoặc trả phí qua đêm. Bất kỳ hình thức riba nào cũng đều bị cấm nghiêm ngặt trong Hồi giáo, không có ngoại lệ.

Vấn đề thứ ba là maisir - về cơ bản là cờ bạc hoặc đầu cơ. Rất nhiều giao dịch hợp đồng tương lai trông giống như cờ bạc, nơi mọi người chỉ đang dự đoán biến động giá mà không có ý định thực sự sử dụng tài sản đó. Hồi giáo cấm những loại giao dịch này vì chúng giống như trò chơi may rủi.

Và cuối cùng, còn vấn đề về giao hàng và thanh toán chậm trễ. Trong luật hợp đồng Hồi giáo, dù là salam hay bay' al-sarf, ít nhất một bên phải thanh toán hoặc giao hàng ngay lập tức. Giao dịch hợp đồng tương lai có sự chậm trễ ở cả hai phía, điều này làm cho nó không hợp lệ theo quy tắc hợp đồng Shariah.

Bây giờ, điều thú vị là - một số học giả cho phép một số loại hợp đồng kỳ hạn nhất định, nhưng chỉ trong những điều kiện rất cụ thể. Tài sản phải là halal và thực sự hữu hình, không chỉ là một công cụ tài chính. Người bán cần phải sở hữu tài sản hoặc có quyền hợp pháp để bán nó. Hợp đồng nên được sử dụng cho mục đích phòng ngừa rủi ro hợp pháp trong kinh doanh của bạn, chứ không chỉ để đầu cơ thuần túy. Và quan trọng nhất - không đòn bẩy, không lãi suất, không bán khống.

Các loại hợp đồng này gần hơn với những gì tài chính Hồi giáo gọi là hợp đồng salam hoặc istisna', vốn thực sự được phép theo luật Hồi giáo. Nhưng chúng không giống gì với thị trường hợp đồng tương lai thông thường.

Khi bạn xem các phán quyết thực tế, đa số các học giả đều nhất trí - giao dịch hợp đồng tương lai như hiện nay là haram vì các vấn đề gharar, riba và maisir tôi đã đề cập. Có một số ít ý kiến cho rằng trong điều kiện rất nghiêm ngặt, một số hình thức hạn chế có thể được chấp nhận, nhưng chúng gần như không còn giống hợp đồng tương lai thông thường nữa.

Các tổ chức tài chính Hồi giáo lớn như AAOIFI khá kiên quyết về vấn đề này - họ cấm hợp đồng tương lai thông thường. Các tổ chức Hồi giáo truyền thống như Darul Uloom Deoband cũng thường quy định là haram. Ngay cả một số nhà kinh tế Hồi giáo hiện đại cố gắng thiết kế các sản phẩm phái sinh phù hợp với shariah cũng nói rằng hợp đồng tương lai thông thường không phù hợp với khung khổ đó.

Vì vậy, nếu bạn nghiêm túc muốn giữ cho hoạt động giao dịch của mình hợp pháp, thực tế là hợp đồng tương lai như hiện nay không phù hợp. Nhưng vẫn còn các lựa chọn khác - quỹ tương hỗ Hồi giáo, cổ phiếu phù hợp shariah, sukuk (trái phiếu Hồi giáo), hoặc các khoản đầu tư dựa trên tài sản thực. Những lựa chọn này thực sự được thiết kế để hoạt động trong nguyên tắc tài chính Hồi giáo và sẽ không đặt bạn vào tình huống khó xử với gia đình hoặc lương tâm của mình.

Tóm lại, giao dịch hợp đồng tương lai thông thường được xem là haram trong Hồi giáo. Chỉ những hợp đồng không đầu cơ, thực sự giống như salam hoặc istisna' mới có thể được phép, và thậm chí trong điều kiện phù hợp đầy đủ. Nếu bạn là nhà giao dịch Hồi giáo, việc hiểu các nguyên tắc này là rất quan trọng vì chúng không chỉ là những quy tắc ngẫu nhiên - chúng được xây dựng trong tài chính Hồi giáo vì những lý do cụ thể.