Khi tôi mới bắt đầu tìm hiểu về crypto, tôi liên tục gặp phải những từ giống nhau trong các chat và diễn đàn — long, short, bò, gấu. Có vẻ như đây là một ngôn ngữ riêng của các nhà giao dịch. Sau đó tôi hiểu rằng đó chỉ là cách mô tả hướng đặt cược trên thị trường. Bây giờ tôi sẽ chia sẻ cách mọi thứ hoạt động thực tế.

Long là gì? Đó là khi bạn đặt cược vào sự tăng giá. Bạn mua tài sản theo giá hiện tại và chờ đợi nó tăng lên. Nếu Bitcoin hiện tại giá 30 nghìn, còn bạn tin chắc rằng nó sẽ lên đến 40 nghìn, thì chỉ cần mua và giữ. Chênh lệch giữa giá mua và bán là lợi nhuận của bạn. Nghe có vẻ đơn giản, vì thực sự là như vậy.

Short là điều ngược lại. Bạn dự đoán rằng tài sản bị định giá quá cao và sẽ giảm. Ở đây phức tạp hơn một chút: bạn vay công cụ này từ sàn, bán ngay theo giá hiện tại, rồi chờ giá giảm. Khi giá giảm, bạn mua lại cùng số lượng đó với giá thấp hơn và trả lại cho sàn. Lợi nhuận đến từ chênh lệch này. Ví dụ, nếu bạn nghĩ Bitcoin sẽ giảm từ 61 nghìn xuống 59 nghìn, bạn vay một Bitcoin, bán ra, rồi mua lại rẻ hơn và trả lại. Hai nghìn trừ phí giao dịch là lợi nhuận của bạn.

Cơ chế này nghe có vẻ phức tạp, nhưng thực tế mọi thứ diễn ra tự động trên nền tảng trong vài giây. Bạn chỉ cần nhấn nút mở vị thế và nút đóng — phần còn lại hệ thống làm.

Bây giờ nói về bò và gấu. Bò là những người tin vào sự tăng trưởng của thị trường. Họ mở long, mua tài sản, thúc đẩy cầu. Tên gọi bắt nguồn từ việc bò đẩy sừng lên — giá cả cũng đi lên. Gấu là ngược lại. Họ chờ giảm, mở short, bán ra. Gấu đẩy móng xuống, giá giảm.

Có một khái niệm gọi là phòng hộ (hedging). Đó là khi bạn mở các vị thế đối lập để tự bảo vệ mình. Ví dụ, bạn mua hai Bitcoin và mong đợi tăng giá, nhưng không chắc chắn 100%. Bạn có thể mở short một Bitcoin. Nếu giá tăng từ 30 lên 40 nghìn, bạn sẽ kiếm 20 nghìn trên long, mất 10 nghìn trên short, tổng cộng lãi 10 nghìn. Ngược lại, nếu giá giảm xuống 25 nghìn, bạn mất 10 nghìn trên long, nhưng kiếm được 5 nghìn trên short — thay vì lỗ 10 nghìn, bạn chỉ lỗ 5 nghìn. Phòng hộ giúp giảm thiểu cả lỗ lẫn lãi. Nó giống như bảo hiểm — bạn trả phí để yên tâm hơn.

Để mở long và short thường dùng hợp đồng tương lai (futures). Đây là các công cụ phái sinh, cho phép kiếm lợi từ biến động giá mà không cần sở hữu chính tài sản. Trong crypto, hợp đồng không kỳ hạn (perpetual contracts) rất phổ biến — không có ngày hết hạn, bạn có thể giữ vị thế bao lâu tùy ý. Cũng có hợp đồng tính toán, nơi bạn chỉ nhận chênh lệch giá chứ không nhận chính tài sản. Để giữ vị thế, bạn phải trả phí tài chính — đó là chênh lệch giữa giá spot và hợp đồng tương lai.

Một điều quan trọng là thanh lý (liquidation). Đó là khi nền tảng tự động đóng vị thế của bạn vì số ký quỹ không đủ. Thường trước đó sẽ có cảnh báo margin call — yêu cầu nạp thêm tiền vào tài khoản. Nếu không làm, giao dịch sẽ tự động đóng ở mức giá nhất định. Quản lý rủi ro tốt và kiểm soát liên tục số ký quỹ giúp tránh điều này.

Long dễ hiểu hơn cho người mới bắt đầu — giống như mua bán bình thường trên thị trường spot. Short khó hơn về mặt lý luận và tâm lý, vì giảm giá thường xảy ra nhanh hơn và bất ngờ hơn so với tăng. Hầu hết các nhà giao dịch dùng đòn bẩy để tăng lợi nhuận, nhưng cần nhớ rằng điều này cũng làm tăng rủi ro.

Vậy long và short là gì? Chỉ đơn giản là hai cách để kiếm tiền trên thị trường crypto — hoặc đặt cược vào tăng giá, hoặc vào giảm giá. Chọn hướng, mở vị thế qua hợp đồng tương lai, và nếu dự đoán đúng, bạn sẽ có lợi. Điều quan trọng là không quên quản lý rủi ro và luôn biết khi nào thoát khỏi giao dịch.