Vừa mới xem xét một số tín hiệu vĩ mô thú vị có thể quan trọng để xác định thời điểm chu kỳ tăng giá tiếp theo của tiền điện tử. Chỉ số PMI sản xuất của ISM gần đây đạt 52,7, mức cao nhất kể từ năm 2022, và đã duy trì trên 50 trong ba tháng liên tiếp. Điều này thực sự đáng chú ý vì nó đánh dấu sự kết thúc của gần ba năm co lại trong hoạt động sản xuất của Mỹ.

Dưới đây là điều đã thu hút sự chú ý của tôi: lịch sử cho thấy, khi hoạt động sản xuất bắt đầu mở rộng như thế này, thường đi kèm với các đợt tăng giá của thị trường crypto. Các đợt tăng giá trong quá khứ vào các năm 2013, 2017 và 2021 đều phù hợp với các chu kỳ phục hồi vĩ mô tương tự. Dữ liệu sản xuất tốt hơn thường đồng nghĩa với điều kiện thanh khoản cải thiện, và đó là thời điểm các tài sản rủi ro, bao gồm crypto, thường hoạt động tốt hơn.

Raoul Pal đã đưa ra một điểm thú vị về điều này. Ông nói rằng crypto về cơ bản theo chu kỳ của ISM, và ông nghĩ rằng chu kỳ này có thể khác với cấu trúc giảm một nửa theo chu kỳ bốn năm điển hình. Ý kiến của ông là chúng ta đang nhìn vào một chu kỳ năm năm lần này, điều này có thể gợi ý rằng đỉnh của ISM sẽ đạt vào khoảng năm 2026. Điều này đáng để ghi nhớ khi suy nghĩ về thời điểm chu kỳ tăng giá tiếp theo của crypto.

Hiện tại có hai cách chính mọi người đang xem xét vấn đề này. Quan điểm truyền thống tập trung vào các sự kiện giảm một nửa của Bitcoin như là động lực chính. Sau sự kiện giảm một nửa vào tháng 4 năm 2024, chúng ta thấy sự củng cố trước khi đẩy giá lên mức cao mới vào năm 2025, theo mô hình từ chu kỳ giảm một nửa năm 2020. Theo logic đó, đỉnh cao tiếp theo có thể kéo dài đến năm 2026 hoặc xa hơn nữa.

Nhưng góc nhìn vĩ mô lại cho rằng mọi thứ có thể diễn ra nhanh hơn. Nếu sự mở rộng PMI thực sự dẫn đến lãi suất thấp hơn và điều kiện thanh khoản tốt hơn, chúng ta có thể thấy sự tham gia vào thị trường crypto diễn ra nhanh hơn so với các mốc thời gian tiêu chuẩn.

Vị thế của các tổ chức lớn cũng rất thú vị ở đây. Một khảo sát của Coinbase cho thấy 74 phần trăm nhà đầu tư tổ chức dự kiến giá crypto sẽ tăng trong vòng 12 tháng tới, và 73 phần trăm dự định tăng cường tiếp xúc với tài sản kỹ thuật số vào năm 2026. Đó là một sự tin tưởng đáng kể từ các tổ chức về đợt tăng giá tiếp theo của crypto.

Tất nhiên, điều kiện thanh khoản và các yếu tố bên ngoài vẫn còn quan trọng. Các diễn biến địa chính trị và quyết định về quy định tại Mỹ có thể thay đổi tình hình theo chiều hướng này hoặc hướng khác. Nhưng bối cảnh vĩ mô chắc chắn đáng để theo dõi nếu bạn đang cố gắng xác định khi nào đợt tăng giá crypto tiếp theo thực sự bắt đầu tăng tốc.