Đã theo dõi khá sát sao sự chuyển đổi phần mềm này trong ngành ô tô, và thành thật mà nói, nó đang trở thành đòn bẩy chiến lược lớn nhất mà các nhà sản xuất ô tô truyền thống hiện có. Trò chơi bán xe chỉ quá chu kỳ để xây dựng một doanh nghiệp thực sự nữa. Nhưng đăng ký dịch vụ? Đó là nơi dòng tiền thực sự bắt đầu chảy vào.

Hãy để tôi phân tích những gì GM, Ford và Tesla đang thực sự làm ở đây vì các con số đang trở nên thú vị.

Tập đoàn General Motors đã dấn thân hoàn toàn vào OnStar và điều đó thực sự hiệu quả. Họ đạt 12 triệu khách hàng đăng ký vào năm ngoái với hơn 120 nghìn người dùng Super Cruise riêng biệt. Đó là mức tăng trưởng khoảng 80% so với năm trước, khá ổn định. Các đăng ký thuê bao đội lên gấp đôi, đạt 2 triệu, và điều mà hầu hết mọi người bỏ lỡ - đó là gấp đôi bất kỳ đối thủ nào. Quy mô quan trọng. Công ty dự kiến sẽ có khoảng 400 triệu đô la doanh thu phần mềm mới trong năm nay, và doanh thu hoãn lại của họ đang ở mức khoảng 7,5 tỷ đô la, tăng 40%. Đó là loại dòng tiền dự đoán được mà các nhà đầu tư thực sự đánh giá cao vì nó không liên quan đến việc mọi người có mua xe hay không.

Super Cruise cũng là đòn bẩy chính để mở rộng của họ. Họ đang đẩy nó khắp Bắc Mỹ và dự định ra mắt tại Hàn Quốc, Trung Đông và châu Âu. Rồi còn có kiến trúc xe dựa trên phần mềm dự kiến ra mắt năm 2028 - về cơ bản là một nền tảng tính toán tập trung sẽ xử lý mọi thứ từ hệ truyền động đến giải trí nội thất. Gấp mười lần khả năng cập nhật qua không khí. Đó là kiểu hạ tầng chiến lược đặt phần mềm làm trung tâm cho toàn bộ chiến lược của họ trong tương lai.

Ford chọn một góc tiếp cận khác. Họ nhắm vào khách hàng thương mại thông qua Ford Pro, điều này thực sự khá thông minh. Các nhà vận hành đội xe quan tâm đến thời gian chết và chi phí, chứ không chỉ có công nghệ đẹp. Vì vậy, Ford đã xây dựng các dịch vụ telematics, quản lý đội xe, sạc EV, bảo trì tích hợp tất cả. Các đăng ký trả phí của họ tăng trưởng 30% trong năm 2025 và họ đã vượt mốc 1,3 triệu đăng ký tổng cộng, tăng 53% so với năm trước. Lợi nhuận từ phần mềm trên 50% là mức lý tưởng. Các đăng ký này hiện chiếm 19% EBIT của Ford Pro. Dù còn nhỏ so với tổng thu nhập, nhưng quỹ đạo rõ ràng - đây đang trở thành một đòn bẩy thực sự để cải thiện biên lợi nhuận.

Tesla làm điều gì đó hoàn toàn khác biệt. Họ vừa loại bỏ tùy chọn mua FSD một lần trị giá 8.000 đô la và chuyển sang mô hình đăng ký hoàn toàn. Điều này thú vị vì nó thực sự hợp lý về mặt kinh tế - bạn cần nhiều năm sử dụng để hòa vốn với giá mua đó. Nhưng còn có nhiều điều đang diễn ra hơn. Gói bồi thường của Musk liên kết chặt chẽ với mục tiêu đạt 10 triệu đăng ký FSD hoạt động trong thập kỷ tới. Vì vậy, việc chuyển sang mô hình đăng ký không chỉ là chiến lược kinh doanh, mà còn phù hợp với cách thức các incentives của ông ấy hoạt động.

Các con số cũng đang tăng nhanh. Các đăng ký FSD hơn gấp đôi so với kỳ trước trong năm 2025. Người dùng đã ghi nhận hơn 8 tỷ dặm tích lũy. Tại Hàn Quốc, khách hàng đã lái xe hơn một triệu km chỉ trong một tháng. Phê duyệt tại châu Âu và Trung Quốc vẫn đang chờ, nhưng họ đã bắt đầu trải nghiệm dịch vụ đi chung xe qua nhiều quốc gia.

Điều thực sự đang diễn ra ở đây là cả ba đều sử dụng phần mềm như một đòn bẩy chính để chuyển đổi từ doanh thu bán hàng một lần sang các dòng thu nhập định kỳ, dự đoán được. Điều này thay đổi toàn bộ câu chuyện định giá. Các nhà đầu tư đánh giá cao doanh thu định kỳ hơn nhiều so với doanh số chu kỳ vì nó ổn định, dự đoán được và tích lũy theo thời gian. Ngành ô tô cuối cùng cũng nhận ra điều mà các công ty phần mềm đã biết từ nhiều năm trước. Sự chuyển đổi này sẽ rất lớn đối với biên lợi nhuận và khả năng dự báo lợi nhuận trong tương lai.