Gần đây xem dữ liệu on-chain, suýt nữa làm rơi luôn cái cốc nước trong tay — đám cáo già Phố Wall mà bình thường đến cả lẻ phí giao dịch cũng phải mặc cả nửa ngày, lần này lại chơi trò hành động tập thể trên Bitcoin!

Chỉ trong 10 ngày, bốn ông lớn tài chính nắm giữ 20 nghìn tỷ đô la liên tiếp ra tay. Sự ăn ý này còn chỉnh tề hơn cả hồi khủng hoảng tài chính bắt tay cứu thị trường. Không nói quá đâu, thế trận này giống hệt một màn “chiếm chỗ chiến lược” được lên kế hoạch kỹ lưỡng.

Để tôi điểm qua bốn ông lớn này là ai: có cả phe bảo thủ từng chửi BTC là bong bóng đầu cơ, giờ quay xe chi 150 triệu USD mua sản phẩm hợp pháp; lại có cá mập quản lý hàng nghìn tỷ quỹ hưu trí, trực tiếp nhét Bitcoin vào “danh mục tài sản phòng chống lạm phát”. Đừng tưởng họ bỗng dưng ngộ đạo, mấy người này uống cốc nước cũng tính ROI, phía sau chắc chắn là tính toán kỹ lưỡng.

Theo dõi thị trường crypto bao năm, tôi dám nói đợt này không phải dạo đầu cho màn xả hàng, mà là cuộc bố trí chiến lược thực thụ. Lý do cốt lõi chỉ có ba, hiểu mấy điều này là bạn đã nhìn rõ hơn đa số nhỏ lẻ rồi:

**Cuối cùng cũng nới lỏng kiểm soát.**
Trước đây tổ chức muốn đụng BTC là sợ chính sách trở mặt bất ngờ. Giờ thì sao? SEC Mỹ chuyển quyền giám sát cho CFTC, ETF spot hút về 65 tỷ USD trong một năm, cả quy định thuế cũng sửa — lợi nhuận chưa thực hiện từ BTC không phải đóng thuế nữa. Điều này khác gì cho con ngựa hoang một chiếc dây cương hợp pháp. Trước còn lén lút, giờ đường đường chính chính ghi vào bảng cân đối kế toán, sao họ lại không ào ạt đổ vào?

**Lợi nhuận tài sản truyền thống quá tệ.**
Cổ phiếu mà lãi suất năm đạt 8% đã là cầu trời khấn phật, trái phiếu còn thấp đến mức chạm đáy. Quỹ tổ chức quản lý quá lớn, kênh truyền thống không thể đáp ứng được. BTC với họ giờ không còn là công cụ đầu cơ, mà là “nhu cầu cấu trúc” thực sự — vừa phòng ngừa lạm phát, vừa kéo hiệu suất danh mục lên nhờ biến động.

**Lý do thứ ba** — nói thật, ở thời điểm này, tổ chức mà không vào thì mới là rủi ro lớn nhất.