Ba câu hỏi lớn đang treo lơ lửng trên thị trường lúc này và chúng có thể định hình lại mọi thứ vào năm 2025.

Đầu tiên: chúng ta có đang trượt vào một cuộc chiến tranh lạnh mới không? Căng thẳng địa chính trị giờ đây không chỉ còn là những dòng tít—chúng đang tái cấu trúc chuỗi cung ứng và buộc dòng vốn phải chọn phe. Tiếp theo là ẩn số thuế quan. Nếu các chính sách thương mại của Trump thực sự được triển khai trên diện rộng, chúng ta sẽ phải đối mặt với những trở ngại tiềm tàng cho GDP toàn cầu mà chưa ai thực sự tính đến.

Và đây là câu hỏi lớn luôn xuất hiện trong mọi cuộc trò chuyện tại các bàn giao dịch: AI có thực sự mang tính cách mạng, hay chúng ta chỉ đang chứng kiến một bong bóng kinh điển phồng lên theo thời gian thực? Định giá thì điên rồ, sự cường điệu ở khắp mọi nơi, nhưng các mô hình kinh doanh bền vững? Vẫn còn khá mờ mịt.

Điều thú vị là ba chủ đề này không tách biệt—chúng đan xen vào nhau. Chiến tranh thương mại có thể thúc đẩy cuộc chạy đua vũ trang về AI. Động lực của một cuộc chiến tranh lạnh có thể thực sự thúc đẩy chi tiêu cho công nghệ. Hoặc mọi thứ có thể sụp đổ cùng một lúc.

Dù thế nào, bức tranh vĩ mô cho mười hai tháng tới vừa trở nên phức tạp hơn rất nhiều.