Cuộc họp kín lúc 2 giờ sáng đã phá vỡ quy trình thông thường suốt bốn mươi năm qua của Fed. Chỉ trong một giờ đã đưa ra quyết định nhanh chóng, thị trường vốn toàn cầu lập tức bùng nổ, còn cộng đồng tiền mã hóa thì suốt đêm rơi vào trạng thái phấn khích tập thể.

Cuộc họp "cấp độ khủng hoảng" bất ngờ này phát đi tín hiệu phức tạp hơn nhiều so với bề ngoài. Cuộc chiến về mức giảm lãi suất đã trở nên cực kỳ căng thẳng—50 điểm cơ bản hay 75 điểm cơ bản? Các cược của thị trường xuất hiện sự phân hóa chưa từng thấy, phản ánh dự báo về sự thay đổi lớn sắp diễn ra trong cục diện thanh khoản. Đáng chú ý hơn, "dòng tiền thông minh" trị giá 29,4 tỷ USD đã hoàn tất việc bố trí từ sớm, ai tinh ý cũng nhận ra, một đợt hỗ trợ thanh khoản quy mô lớn hơn đang được ấp ủ.

Liên tục tổ chức họp kín trong hai ngày, thị trường repo phát tín hiệu cảnh báo, các tổ chức giao dịch điều chỉnh danh mục dồn dập—đây tuyệt đối không phải hoạt động thông thường có thể giải thích. Rủi ro hệ thống có lẽ đã tiến sát điểm giới hạn, buộc phải "ra tay nhanh gọn". Việc ra quyết định trong vòng một giờ, với kinh nghiệm nhiều năm theo dõi Fed của tôi, hiếm khi xảy ra, cho thấy tình hình khẩn cấp đến mức không thể trì hoãn dù chỉ một chút.

Chi tiết về sự liên thông của thị trường càng đáng để suy ngẫm. Trước giờ mở cửa chứng khoán Mỹ, nhóm doanh nghiệp liên quan khai thác tiền mã hóa và các mảng liên kết hệ sinh thái đều đồng loạt tăng mạnh, diễn biến gần như sao chép lại kịch bản trước mỗi đợt sóng lớn. Chiến thuật "chứng khoán dọn đường, tiền mã hóa tiếp sức" vốn đã được Phố Wall vận dụng thành thạo. Dòng tiền đã phát đi tín hiệu rất rõ, giờ đây vấn đề không phải là có xảy ra hay không, mà là khi nào sẽ bùng nổ toàn diện.

Tám năm theo dõi thị trường, tôi nhận ra mỗi khi xuất hiện nhịp điệu bất thường như vậy, thường đồng nghĩa với việc điểm ngoặt của chu kỳ lớn đang hình thành. Một khi cánh cửa thanh khoản được mở ra, tâm lý thị trường sẽ lan tỏa đến các lĩnh vực với tốc độ vượt ngoài dự đoán.