Thị trường tài chính truyền thống và thị trường tiền mã hóa có sự khác biệt rất lớn về thành phần tham gia.

Trong thị trường truyền thống, các tổ chức như ngân hàng, quỹ đầu tư, công ty bảo hiểm nắm giữ quyền phát ngôn, còn nhà đầu tư cá nhân chỉ là những người đi theo. Hệ thống định giá khá trưởng thành, biến động giá cũng hạn chế. Nhưng thị trường tiền mã hóa lại là một thế giới hoàn toàn khác — nhà đầu tư cá nhân chiếm ưu thế, cùng với những “cá voi” nắm giữ lượng lớn tài sản luôn có thể gây ra biến động mạnh cho thị trường. Dù dòng vốn tổ chức đang dần tham gia, nhưng tâm lý thị trường vẫn biến động dữ dội hơn rất nhiều.

Tại sao mức độ kích thích của thị trường tiền mã hóa lại vượt xa chứng khoán? Nhìn vào cấu trúc người tham gia sẽ hiểu. Tài chính truyền thống do các tổ chức chuyên nghiệp chi phối, tỷ lệ nhà đầu tư cá nhân thấp, diễn biến thị trường tương đối ổn định; còn trong lĩnh vực tiền mã hóa, nhà đầu tư cá nhân là lực lượng chủ đạo, bất kỳ động thái nào của cá voi cũng có thể gây sóng gió, nhà đầu tư tổ chức vẫn đang ở giai đoạn thử nghiệm. Tâm lý chi phối là chuyện bình thường ở đây, những “chuyến tàu lượn” thị trường gần như diễn ra mỗi ngày.

Cùng là đầu tư kiếm tiền, nhưng luật chơi của hai thị trường lại khác biệt một trời một vực. Quyền định giá trong giới tài chính truyền thống nằm chắc trong tay các tổ chức lớn, nhà đầu tư cá nhân chỉ có thể bị động chấp nhận; còn trong lĩnh vực tiền mã hóa, nhà đầu tư cá nhân có tiếng nói lớn hơn, việc cá voi ra vào thị trường có thể nhanh chóng thay đổi cục diện, dòng vốn tổ chức chỉ mới bắt đầu tham gia, biến động tâm lý thị trường nhanh đến mức khó theo kịp.