#比特币对比代币化黄金 bề ngoài thì tỏ ra bán khống, thực chất lại đang gom hàng? Thao tác thực sự của cá voi HYPE đã bị lộ

Gần đây chăm chú theo dõi dữ liệu Hyperliquid, mình phát hiện một hiện tượng khá thú vị — những tài khoản lớn với số lượng vị thế bán khống khổng lồ trên sổ sách, ngay sau đó lại âm thầm gom mua spot. Kiểu thao tác này, đâu đơn thuần chỉ là bán khống? Rõ ràng là đang chơi trò phòng hộ trình cao.

Nói về hai trường hợp điển hình.

Một tài khoản tên BobbyBigSize, quy mô vị thế bán khống lên tới 51,5 triệu đô. Nhưng soi ví của anh ta thì thấy vẫn còn giữ 11,85 triệu đô HYPE spot. Một trường hợp khác còn chất hơn, Abraxas Capital tháng này liên tục tăng mua spot, hiện đã tích lũy được 63 triệu đô, trong khi vị thế bán khống? 71 triệu đô. Quy mô hai bên gần như cân bằng.

Nhìn ra vấn đề chưa? Đây hoàn toàn không phải là xu hướng giảm, mà là tự mua bảo hiểm cho mình.

Bạn nghĩ mà xem, nắm giữ spot sợ giá giảm thì mở vị thế bán khống để phòng hộ, giá giảm thì lãi từ bán khống, giá tăng thì spot vẫn thơm. Đỉnh hơn nữa là, những người này còn có thể tận dụng cả hai vị thế để tạo ra biến động — tại các mức giá quan trọng, họ có thể đạp giá hoặc kéo ngược, thu hoạch một đợt các nhà đầu tư nhỏ lẻ dùng đòn bẩy cao, bản thân thì ăn cả hai đầu. Spot đã được khóa trong phòng hộ rồi, họ đâu có động lực thực sự để đạp giá?

Vì vậy, đừng chỉ nhìn số liệu bán khống mà hoảng.

Muốn thực sự đoán ý đồ của các cá voi này, phải nhìn hai điểm: Thứ nhất là spot có liên tục được tích lũy hay không (như Abraxas vừa mở bán khống vừa mua spot, rõ ràng không phải đang bi quan); Thứ hai là họ có đồng thời bán spot hay không — đó mới là tín hiệu nguy hiểm thực sự.

Lời khuyên cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ?

Đừng dại mà chơi đòn bẩy cao ở những vùng giá tập trung nhiều vị thế bán khống của các nhà lớn, bị kẹp thì có khi còn chưa hiểu chuyện gì đã cháy tài khoản. Nếu muốn giao dịch, hãy chú ý sát dữ liệu on-chain, xem họ có động thái với spot hay không, còn đáng tin hơn nhiều so với nhìn số liệu bán khống.

Trong thị trường này, cái thực sự nguy hiểm chưa bao giờ là những vị thế bán khống thể hiện rõ ràng, mà là những đồng tiền thông minh mà bạn tưởng là đang bán khống, thực chất lại đang âm thầm sắp xếp thế cờ.