Chu kỳ Bitcoin mới đã đến, và nó không như bạn mong đợi

Nguồn: CryptoNewsNet
Tiêu đề gốc: Chu kỳ Bitcoin mới đã đến, và nó không giống như bạn nghĩ…
Liên kết gốc:

Hầu hết các nhà giao dịch crypto vẫn tin rằng Bitcoin đang theo mô hình 4 năm truyền thống:

Halving → Bull Run → Đỉnh tăng trưởng → Thị trường gấu kéo dài nhiều năm.

Nhưng bằng chứng trong thập kỷ qua đã chỉ ra rõ ràng rằng những biến động lớn nhất của Bitcoin chưa bao giờ được gây ra bởi các đợt halving.

Chúng được thúc đẩy bởi sự mở rộng thanh khoản — và những đợt mở rộng này đang hình thành trở lại ngay bây giờ.

Biểu đồ so sánh Bitcoin với Chỉ số Thanh khoản Toàn cầu cho thấy điều này không thể nhầm lẫn: Mỗi đỉnh lớn đều trùng khớp với các đợt bùng nổ thanh khoản, không phải ngày halving.

Và kịch bản tương tự đang bắt đầu hình thành cho giai đoạn 2025–2027.

1. Thanh khoản Stablecoin kể câu chuyện thực sự

Ngay cả khi giá giảm gần đây, tổng cung stablecoin vẫn tiếp tục tăng.

Điều này quan trọng vì stablecoin là thứ gần giống nhất với “cung tiền” trong crypto. Việc nguồn cung tăng lên cho thấy:

• Các tổ chức chưa rời đi.
• Dòng vốn chưa rời khỏi hệ sinh thái crypto.
• Các tay chơi lớn đang nắm giữ lượng tiền mặt khổng lồ, sẵn sàng chờ đợi cú huých vĩ mô.

Thanh khoản stablecoin tăng trong lúc điều chỉnh là một trong những tín hiệu mạnh nhất cho thấy chu kỳ tăng giá chỉ đang tạm dừng, chứ chưa kết thúc.

2. Bộ Tài chính Mỹ âm thầm bơm thanh khoản trở lại thị trường

Một trong những chất xúc tác lớn nhất đang diễn ra dưới bề mặt.

TGA [image]Tài khoản Tổng hợp của Bộ Tài chính( hiện đang ở mức gần )tỷ USD — khoảng (cao hơn phạm vi bình thường.

Khi Bộ Tài chính rút số dư này xuống, lượng tiền mặt đó sẽ chảy trở lại hệ thống tài chính, thúc đẩy:

• thanh khoản thị trường
• nhu cầu tín dụng
• hiệu suất của tài sản rủi ro

Đây là cơ chế từng hỗ trợ các đợt mở rộng trước đây, và nó đang lặp lại.

Các đợt mua lại trái phiếu của Bộ Tài chính chỉ là tín hiệu đầu tiên.

Đợt bơm thanh khoản thực sự đến khi TGA bắt đầu trở về bình thường — và theo lịch sử, Bitcoin phản ứng rất sớm.

3. Các nền kinh tế toàn cầu bước vào giai đoạn mở rộng thanh khoản mới

Điều khác biệt của chu kỳ này so với các chu kỳ trước là nới lỏng toàn cầu đồng bộ:

• Trung Quốc đã bơm thanh khoản nhiều tháng qua.
• Nhật Bản tung gói kích thích ~)và nới lỏng quy định thuế crypto.
• Canada chuyển hướng sang lãi suất thấp hơn và điều kiện dễ chịu hơn.
• Fed đã kết thúc QT, vốn là bước đầu tiên về mặt lịch sử trước khi mở rộng thanh khoản.

Khi nhiều nền kinh tế lớn cùng bơm thanh khoản, các tài sản rủi ro thường phản ứng trước cổ phiếu và hàng hóa.

Đó là lý do chu kỳ Bitcoin lần này “đến trễ” thực chất là một giai đoạn căn chỉnh vĩ mô, chưa phải là đỉnh chót vót.

4. Chất xúc tác tiềm ẩn: SLR Relief

Năm 2020, miễn trừ SLR đã cho phép các ngân hàng Mỹ mở rộng bảng cân đối và tăng cho vay — dẫn tới làn sóng thanh khoản lan rộng khắp các thị trường.

Nếu bất kỳ hình thức nới lỏng SLR nào trở lại:

• tín dụng ngân hàng tăng
• tín dụng toàn hệ thống mở rộng
• thanh khoản tăng trên toàn hệ thống
• Bitcoin và crypto phản ứng ngay lập tức

Chính sách này một mình có thể thay đổi toàn bộ bức tranh tài chính cho 2025–2027.

5. Yếu tố chính trị khiến 2026 trở thành bước ngoặt lớn

Định hướng chính sách hiện tại củng cố chuyển dịch sang mở rộng:

• Khả năng cải cách thuế, bao gồm cân nhắc loại bỏ thuế thu nhập
• Đề xuất cổ tức thuế quan $2.000
• Chính sách quản lý thân thiện với thị trường
• Khả năng cao có Chủ tịch Fed mới ủng hộ thanh khoản và tích cực với crypto

Chu kỳ chính trị này quan trọng vì chính sách quyết định thanh khoản, và thanh khoản quyết định chu kỳ Bitcoin.

6. Các tín hiệu tổng hợp chỉ ra một chu kỳ Bitcoin mới, dài hơn

Khi kết hợp tất cả các yếu tố, bức tranh trở nên rõ ràng:

• Thanh khoản stablecoin tăng
• Bộ Tài chính chuẩn bị bơm tiền trở lại thị trường
• QE toàn cầu trở lại ###Trung Quốc, Nhật Bản, Canada…(
• QT đã kết thúc ở Mỹ
• Khả năng mở rộng tín dụng ngân hàng
• Chính sách thân thiện thị trường kéo dài đến 2026
• Nhà đầu tư tổ chức mới tham gia
• Tiến bộ về minh bạch pháp lý
• Ban lãnh đạo Fed thân thiện hơn với crypto đang ở phía trước

Sự kết hợp này chưa từng xảy ra trong lịch sử Bitcoin.

Nó phá vỡ hoàn toàn mô hình 4 năm cũ.

7. Chu kỳ Bitcoin mới trông như thế nào )2025–2027$940

Thay vì một chu kỳ truyền thống:

❌ Tăng mạnh

❌ Đỉnh tăng sốc

❌ Thị trường gấu kéo dài nhiều năm

Chúng ta đang bước vào:

Một giai đoạn mở rộng kéo dài dựa vào thanh khoản có thể kéo dài đến hết 2026 và vào 2027.

Một chu kỳ được định nghĩa bởi:

• tăng trưởng thanh khoản cấu trúc
• nới lỏng toàn cầu
• động lực chính trị
• dòng tiền tổ chức đổ vào
• minh bạch pháp lý

Đây không còn là chu kỳ Bitcoin của quá khứ — mà là một chu kỳ vĩ mô hoàn toàn mới.

Kết luận: Chu kỳ 4 năm đã hết — Chu kỳ thanh khoản lên ngôi

Bitcoin không còn phản ứng với phần thưởng khối hay ngày halving.

Nó phản ứng với thanh khoản toàn cầu, giống như mọi tài sản rủi ro lớn khác.

Dữ liệu hiện tại cho thấy:

• Thanh khoản đã tạo đáy.
• Thanh khoản đang tăng.
• Các nền kinh tế lớn đồng loạt nới lỏng.
• Chính sách Mỹ chuyển sang mở rộng.
• Stablecoin đang mở rộng.
• Các tổ chức đang tích trữ vốn.

Giai đoạn Bitcoin lớn tiếp theo sẽ không đi theo kịch bản cũ. Nó sẽ dài hơn, rộng hơn, mạnh hơn — được dẫn dắt bởi thanh khoản vĩ mô, không phải lịch trình khai thác.