Bước vào 30 ngày cuối cùng của năm 2025, toàn bộ luật chơi của thị trường tiền mã hóa đã thay đổi.

Trước đây mọi người chú ý đến điều gì? Câu chuyện hệ sinh thái, tiến triển của dự án, các KOL lớn kêu gọi mua bán. Còn bây giờ? Ánh mắt của cả thế giới đều tập trung vào hai ngân hàng trung ương—Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ). Hai “ông trùm máy in tiền” này đang trình diễn một màn phân hóa chính sách ở cấp độ sách giáo khoa, trực tiếp viết lại logic định giá tài sản mã hóa. Nói thẳng ra, một cuộc giằng co về “tiền” đang quyết định vận mệnh ví tiền của bạn và tôi.

**Fed và BOJ: Một bên đạp ga, một bên đạp phanh**

Khung cảnh thật kỳ ảo—Fed rẽ trái nới lỏng, trong khi BOJ lại kiên quyết rẽ phải thắt chặt.

Hãy nhìn về phía Fed trước. Giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12? Thị trường gần như đã chắc chắn, dữ liệu từ CME cho thấy các nhà giao dịch đặt cược với xác suất lên tới 90%. Vì sao lại chắc như vậy? Dữ liệu kinh tế gần đây không mấy khả quan, thị trường việc làm cũng bắt đầu lộ dấu hiệu suy yếu, Fed gấp rút “giải cứu”. Thông tin nóng hơn nữa là, ngày 1 tháng 12 họ chính thức tuyên bố dừng thắt chặt định lượng (QT). Điều này có nghĩa là gì? Chu kỳ “rút nước” kéo dài hai năm đã kết thúc, mức thanh khoản chạm đáy rồi bật lên lại, tài sản rủi ro cuối cùng cũng chờ được cơ hội thở.

Chuyển ống kính sang bên kia Thái Bình Dương. Ở phía BOJ, chiều gió bất ngờ chuyển 180 độ. Cây “máy ATM miễn phí” cuối cùng của toàn cầu chuẩn bị đóng cửa, Thống đốc ngân hàng trung ương