Đừng nhìn thị trường crypto ngày nào cũng hô hào “phi tập trung”, nói trắng ra thì vẫn phải xem dữ liệu bên Mỹ thế nào mới biết được. Tối nay 23h sẽ công bố chỉ số PCE cốt lõi tháng 9, nó sẽ quyết định đồng coin trong tay bạn sắp tới có thể kiếm được chút lời hay phải thắt lưng buộc bụng mà sống. Thị trường dự báo 2,9%—con số này chính là ranh giới phân định.

Nhiều người có thể không rõ PCE rốt cuộc là cái gì. Nói dễ hiểu thì: đây là “nhiệt kế lạm phát” mà Fed quan tâm nhất, phản ánh thực tế còn sát hơn CPI. Fed dựa vào đó để quyết định có điều chỉnh lãi suất hay không. Lãi suất giảm, thanh khoản thị trường tốt, dòng tiền mới dám lao vào những tài sản rủi ro cao như crypto; lãi suất tăng thì sao? Mọi người lại đem tiền gửi hết vào ngân hàng ăn lãi, crypto tất nhiên bị đập đầu tiên. Còn nhớ năm ngoái Powell nói câu “tăng lãi suất đến cùng” chứ? Bitcoin lập tức rớt 10%, bài học máu chảy thành sông.

Lạm phát đúng là hành hạ người ta không thôi. Năm 2022 có lúc lên tới 5,15%, Fed điên cuồng tăng lãi suất, Bitcoin từ đỉnh cắm đầu lao dốc, tôi quen không ít người đến giờ vẫn còn bị kẹp lệnh. Cố chịu đến 2025, dữ liệu cuối cùng cũng ổn định trong khoảng 2,5%-2,9%, tưởng đâu sắp chạm mục tiêu 2% của Fed. Kết quả tháng 6 bất ngờ nhảy lên 2,8% vượt dự báo, tháng 7 tiếp tục lì ở 2,9% không nhúc nhích, làm cả giới crypto đi ngang nửa tháng. Bò với gấu đều không dám manh động, ngày nào cũng dán mắt vào bảng giá đến hoài nghi cuộc đời.

Lăn lộn lâu sẽ nhận ra, mấy con số này cứ thích đi ngược kỳ vọng thị trường. Lần trước ai cũng đặt cược dữ liệu sẽ tăng, chuẩn bị sẵn vị thế short chờ chốt, kết quả số thực tế lại thấp hơn dự báo 0,1%—Bitcoin bay thẳng, short bị cháy hàng loạt, toàn mạng bốc hơi 1,4 tỷ đô. Đã vậy còn thêm màn “bình luận sau trận” của Fed, có lần dữ liệu vừa khớp dự báo, mọi người chuẩn bị ăn mừng thì Powell bất ngờ phán “lạm phát chưa cải thiện hoàn toàn”, sóng vừa lên đã bị dập tắt ngay lập tức.