Bức tranh việc làm vừa chạm đến một cột mốc đáng lo ngại—số lượng sa thải trong năm 2025 đã vượt mốc 1,1 triệu, đánh dấu làn sóng cắt giảm việc làm tồi tệ nhất kể từ khủng hoảng COVID. Đó không chỉ là một con số thống kê; nó là một tín hiệu cảnh báo.

Khi thị trường lao động co lại ở quy mô này, tác động sẽ lan tỏa khắp mọi lĩnh vực. Chi tiêu tiêu dùng giảm xuống. Lợi nhuận doanh nghiệp bị siết chặt. Khẩu vị rủi ro thay đổi. Và đúng vậy, điều đó bao gồm cả cách mọi người định vị mình trong các tài sản biến động.

Nguyên nhân là gì? Việc tái cấu trúc ngành công nghệ tiếp tục chiếm sóng các tiêu đề, nhưng giờ đã lan rộng ra ngoài Thung lũng Silicon. Tài chính, bán lẻ, thậm chí cả y tế—không ai miễn nhiễm khi những cơn gió ngược kinh tế nổi lên. Các doanh nghiệp đang cắt giảm, chuẩn bị cho sự bất định, tối ưu hóa để tồn tại thay vì phát triển.

Đối với bất kỳ ai theo dõi chu kỳ thị trường, dữ liệu việc làm này rất quan trọng. Xu hướng việc làm thường dẫn dắt các bước ngoặt kinh tế trước vài tháng. Liệu chúng ta đang hướng đến một cú hạ cánh mềm hay điều gì đó rối ren hơn thì còn phải chờ xem, nhưng 1,1 triệu việc làm bị mất không phải là tiếng thì thầm—đó là tiếng hét lớn.

Câu hỏi bây giờ: Mất bao lâu để điều này tác động đến tâm lý thị trường rộng lớn hơn? Khi tiền lương biến mất, khả năng chịu rủi ro cũng giảm theo. Hãy chú ý đến bức tranh vĩ mô—nó đang thay đổi nhanh hơn nhiều người nghĩ.