Щойно помітив щось цікаве у останніх поданнях 13F. Сім великих мільярдерських фондів-менеджерів фактично вийшли з Meta у четвертому кварталі — мова йде про сотні тисяч акцій, які продавали такі, як Мандел, Друкенміллер, Лаффонт та інші. Звичайно, Meta виросла на 50% з квітня до жовтня, тому частковий фіксація прибутку цілком логічна. Але ось у чому справа — Цукерберг вкладає шалені суми капіталу у інфраструктуру штучного інтелекту, і це, мабуть, лякає деякі з цих фінансових символів у світі інвесторів. Збільшення витрат зараз означає стиснені маржі в короткостроковій перспективі, навіть якщо його довгостроковий трек-рекорд свідчить, що він знає, що робить.

Що дивно, так це те, куди ті самі мільярдери перетягують свої гроші. Taiwan Semiconductor раптово з’являється скрізь у їхніх портфелях. Лаффонт додав понад півмільйона акцій, Хальворсен взяв майже мільйон, і навіть Девід Теппер увійшов. TSMC фактично є воротами для виробництва чипів для штучного інтелекту зараз — попит шалений, пропозиція обмежена, і вони мають серйозну цінову силу. Але це не лише AI-чипи. Вони все ще є основою для процесорів смартфонів, IoT-обладнання, автомобілів наступного покоління. Така диверсифікація забезпечує їм стабільний грошовий потік навіть тоді, коли ажіотаж навколо AI згодом зменшиться.

Отже, тут досить очевидна модель — символи мільярдерських грошей виходять із довгострокової ставки на AI у Meta і перетягують свої інвестиції у компанію, яка фактично виробляє чипи, що живлять весь бум AI. Чи це правильний вибір — залежить від вашого таймлайна, але розумні гроші, здається, кажуть, що TSMC — безпечніша гра зараз, поки Meta розбирається, як монетизувати всі ці витрати на капітальні вкладення.