Нещодавно переглянув виступ Рауля Пала з однієї з великих конференцій у Дубаї, де він аналізував макро-картину для крипто на 2026 рік. Чесно, багато з того, що він озвучив, збігається з тим, що я спостерігаю на ринку.

Основний теза простий — ліквідність пояснює приблизно 90% рухів Біткойна, а не чотирирічні цикли халвінгу, як прийнято вважати. Рауль Пал акцентує, що зараз сходяться одразу кілька факторів: фіскальний стимул, грошова емісія, зміни в банківському регулюванні, ослаблення долара. За його словами, все це має почати діяти вже в січні-лютому, і якщо цього не станеться, його теза потрапляє у мінус.

Що мене зацікавило — це його розбір настрою. Усі кричать про ведмежий ринок, але він справедливо зауважує: якщо це ведмідь, чому Біткойн на нових максимумах, а інше ні? Це звичайна корекція всередині бичачого тренду, яка історично є нормальною. Пам’ятайте, у 2021 році було 50%-е падіння перед новими ATH.

Рауль Пал виділив кілька макроіндикаторів, за якими слід стежити: глобальний M2, динаміка долара, політика ФРС і Казначейства, зміни в банківському регулюванні типу SLR. Звучить складно, але суть у тому, що це створює ліквідність у системі, а криптовалюта першою це ловить.

Щодо альткойнів — цікавий момент. Багато питають, де альтсезон? Рауль Пал каже, що альти рухаються слідом за діловим циклом, конкретно за ISM за виробництвом. Коли ISM перетне 50 вгору, апетит до ризику вибухне, і тоді капітал почне ротацію в альткойни. Домінування Біткойна знизиться, платформи смарт-контрактів злетять.

Щодо AI проти крипто — він не погоджується з нарративом, що альти програють. Роздрібні інвестори завжди ганяються за максимальним потенціалом зростання. Якщо Біткойн зростає удвічі, альткойн може вирости у 10 разів. Плюс, крипто залишається недофінансованим порівняно з AI-акціями, там ще є місце для притоку капіталу.

Розведення і розблокування токенів? Рауль Пал вважає, що це не проблема. Масштаб капіталу, що входить у крипто вперше, набагато більший. Кожен цикл притоки зростають. Головне — правильно обирати активи.

Його фреймворк для вибору альткойнів суворий: дотримуйся основних L1 (Біткойн, Ефіріум, Солана, Суй), слідкуй за реальними метриками мережі (активні користувачі, цінність транзакцій), оцінюй усе за Соланою як бенчмарк, переходь тільки коли дані і графік збігаються. Рауль Пал переключився на Суй на початку циклу саме тому, що це одна з найшвидше зростаючих мереж, і фундаментал збігся з технічним патерном.

Нарративи 2026 року, на його думку: AI плюс крипто (реальна версія, не хайп), стейблкоіни і мережі розрахунків, L1 з високою пропускною здатністю, цифрове мистецтво і NFT як контрставка.

Його фінальний прямий порада: більшість втрачає гроші, тому що FOMO-ять у ротації, перетрейдують, ганяються за доходністю, використовують кредитне плече. Рауль Пал рекомендує просто тримати кошик якісних активів без плеча, обмежити спекуляції до 5-10%. Якби люди просто тримали таку корзину, вони б обігнали 99,9% короткострокових трейдерів.

Якщо його теза правильна, 2026 може стати одним із найпотужніших циклів ліквідності. Головне — не зіпсувати це.